Товарная биржа: функции и значение на рынке

Определение товарной биржи и ее особенности

Товарная биржа представляет собой специализированный оптовый рынок, где заключаются сделки на поставку массовых заменяемых товаров сырьевого и продовольственного характера. Под заменяемыми товарами понимаются продукция, которая не является строго индивидуальной и может быть заменена аналогичной продукцией данного типа. Такие товары широко распространены и востребованы в различных отраслях экономики.

Стоит отметить, что на товарной бирже не происходит физическая реализация продукции. Вместо этого участники заключают контракты, предусматривающие взаимные обязательства сторон по поставке оговоренных товаров в будущем. Система торговли организована следующим образом:

• По установленным стандартам: Продукция продается на основе принятых стандартов, включающих характеристики качества, сортности и другие параметры.
• По образцам: Для некоторых категорий товаров, таких как зерно, сахар, шерсть, хлопок, кофе, каучук и металлы, сделки совершаются по утвержденным образцам.

Товарные биржи играют ключевую роль в определении объективных рыночных цен, учитывая соотношение массового спроса и предложения. Компании, закупающие продукцию оптом, будь то торговые организации или промышленные предприятия, регулярно отслеживают динамику биржевых котировок. Эти котировки служат важным ориентиром как на национальных, так и на международных оптовых рынках.

Рыночные закономерности, связанные с ценообразованием на товарных биржах, подтверждаются статистическими данными. Например, анализ показателей международных рынков демонстрирует рост цен на наиболее востребованные виды товаров в зависимости от изменений спроса, сезонных факторов и глобальных экономических тенденций. Таким образом, товарная биржа выполняет не только функцию площадки для заключения сделок, но и является инструментом для оценки текущей конъюнктуры рынка. Ниже представлена таблица динамики некоторых мировых цен на основных международных товарных рынках.

Товары, востребованные на международных рынках	Цена, долл. США		2005 г. = 100%
	2005 г.	2010 г.	2010 г., %
Уголь, тонна, Южная Африка	46,1	91,4	198,5
Золото, тройская унция, Великобритания, Лондон	444,8	1224,7	275,3
Сырая нефть, тип "Брент", баррель, Великобритания	54,4	79,6	146,3
Бензин, галлон, США	158,8	2,051	129,1
Рыба (лосось), килограмм, Норвегия	4,1	6,2	151,3
Чай, килограмм, Шри-Ланка	2789,8	3,2512	116,5

Влияние корпоративного капитала на товарных биржах и его последствия

Корпоративный капитал занимает ведущую позицию на товарных биржах, что усиливает воздействие законов массового спроса и предложения на индивидуальные рыночные предпочтения. Это означает, что колебания цен, вызванные спекулятивной активностью на бирже, неизбежно отражаются на уровне розничных цен в различных странах.

Когда на товарных биржах наблюдается рост цен, это зачастую приводит к инфляционному увеличению стоимости потребительских товаров. В таких условиях государства вынуждены прибегать к антиинфляционным мерам для сдерживания роста цен. Например, значительное повышение биржевых котировок на товары повседневного спроса вызывает ощутимое подорожание этих товаров для конечного потребителя.

С одной стороны, повышение биржевых цен на потребительские товары приводит к удорожанию жизни и вызывает необходимость правительственного вмешательства. С другой стороны, рост цен на стратегические ресурсы, такие как нефть и бензин, способствует увеличению экспортных доходов. Это особенно выгодно для национального бизнеса, позволяя странам-экспортёрам улучшить свои финансовые показатели и усилить позиции на мировых рынках.

Таким образом, доминирование корпоративного капитала на товарных биржах играет двойственную роль: оно может способствовать как инфляционным процессам внутри страны, так и экономическим преимуществам на международной арене благодаря увеличению доходов от экспорта ресурсов.

Валютные и фондовые рынки: история и особенности

После отмены золотого стандарта, который сыграл ключевую роль в мировой экономике, произошло значительное изменение системы обмена валют на международных рынках. В 1944 году на конференции в Бреттон-Вудсе (США) было подписано важное соглашение, касающееся международного валютного регулирования. Согласно этому соглашению, валютные курсы стран должны были фиксироваться, привязываясь к доллару США, который в свою очередь был связан с золотыми резервами.

В рамках Бреттон-Вудских соглашений также был создан Международный валютный фонд (МВФ) и Всемирный банк. Эти учреждения сыграли важную роль в поддержке доллара как мирового резервного средства, что позволяло США оставаться в центре глобальной финансовой системы. В тот период экономика США занимала более половины мировой экономики, что способствовало укреплению доллара и роли США как ведущей мировой державы. МВФ и Всемирный банк фактически обеспечивали монетарное господство США, предоставляя кредиты в долларах и аккумулируя золотые резервы внутри страны.

Для установления обменных курсов стран в глобальной экономике была введена концепция средневзвешенного курса валют, который определяется через валютную корзину. Это набор валют, по отношению к которым рассчитываются обменные курсы национальных валют. С 2000 по 2001 год в эту корзину включались доллар США, немецкая марка, японская иена, французский франк и британский фунт стерлингов. Вес каждой валюты зависел от доли соответствующей страны в мировой торговле. Впоследствии был принят вариант с бивалютной корзиной, состоящей из доллара США и евро.

С целью улучшения точности сравнений между странами ООН с 1970-х годов начала рассчитывать показатель паритета покупательной способности (ППС). Этот показатель отражает, какое количество национальной валюты необходимо для покупки стандартного набора товаров и услуг в разных странах. ППС облегчает сопоставление ценовых уровней в разных государствах, поскольку позволяет вычислить так называемый "сопоставимый уровень цен". Различия между ППС и валютными курсами помогают выделить страны с более низкими или высокими ценами по сравнению с другими. Этот показатель также используется туристами для того, чтобы определить, какие страны являются более дорогими или дешевыми для путешествий. Замечена зависимость: чем выше показатель национального дохода на душу населения, тем выше сопоставимый уровень цен в данной стране.

Фондовая биржа представляет собой организацию, которая может быть государственной, акционерной или иной, предоставляющая специально оборудованные помещения, гарантии, расчетные и информационные услуги для осуществления сделок с ценными бумагами. За предоставленные услуги биржа взимает комиссионные, являющиеся платой за посреднические операции, и вводит ограничения на торговлю ценными бумагами.

Фондовая биржа выполняет несколько ключевых функций в экономической системе:

• Соединяет продавцов и покупателей ценных бумаг.
• Определяет курсы (цены) ценных бумаг.
• Содействует перераспределению капитала, направляя его из менее прибыльных отраслей в более прибыльные.
• Служит индикатором деловой активности в стране. Для этой цели используются индексы деловой активности, такие как индекс Доу-Джонса, который был введен в США в 1884 году и рассчитывается на основе котировок акций 30 крупнейших компаний.

На фондовой бирже операции с ценными бумагами проводят только посредники:

• Маклер — посредник, который соединяет участников сделок и указывает на возможность их заключения, но сам сделки не заключает. Он получает вознаграждение от продавцов и покупателей.
• Брокер — это специализированный посредник, который оказывает прямое содействие в сделках, обычно по конкретным видам ценных бумаг. За свою работу брокер получает плату или комиссионные, в зависимости от условий сделки.
• Дилер — покупает ценные бумаги на свой счет и за свой счет, а затем их перепродает. Его прибыль образуется от разницы между покупкой и продажей.

Маклеры, в сотрудничестве с брокерами, определяют курс, при котором ценные бумаги торгуются наиболее активно. Этот курс называется курсом кассовых сделок или единым курсом. Чтобы установить его, на бирже объединяют цены продавцов и покупателей и находят такую цену, которая устраивает максимальное количество участников сделок.

Пример для лучшего понимания: допустим, девять продавцов и девять покупателей интересуются одинаковыми акциями, но хотят продать или купить их по разным ценам. В данном случае единым курсом будет 204 иены за акцию, так как это та цена, при которой сделка выгодна наибольшему числу участников. Хотя на бирже количество продавцов и покупателей гораздо больше, принцип определения курса остается неизменным. Ниже представлена таблица цен продавцов и покупателей за акцию.

Продавец	Хотел бы получить за акцию иен	Покупатель	Гогов заплатить максимально за акцию, иен
А	208	К	200
Б	207	Л	201
В	206	М	202
Г	205	Н	203
д	204	О	204
Е	203	П	205
Ж	202	Р	206
З	201	С	207
И	200	Т	208

Виды биржевых операций и производные ценные бумаги

Существует два основных типа биржевых операций: кассовые и фьючерсные. Кассовые сделки предполагают немедленную или ближайшую оплату за ценные бумаги, обычно в течение 2–3 дней. Фьючерсные сделки, также называемые срочными, предполагают передачу акций и оплату через заранее установленный срок, как правило, в пределах месяца.

Фьючерсные сделки на бирже

Большинство операций на бирже составляют фьючерсные сделки, которые заключаются "на разницу". По завершении оговоренного периода один из контрагентов обязан выплатить другому разницу между курсами, которые были зафиксированы на момент заключения сделки, и теми, что сложились в день истечения контракта. Например, если 1 октября продавец продает акцию за 100 евро с условием, что сделка будет завершена до 31 октября, а курс акции к этому моменту возрастает до 120 евро, покупатель выигрывает, так как он приобретает акцию за 100 евро, но может продать ее за 120. В случае, если курс упал до 80 евро, выигрывает продавец, так как он купил акцию за 80 евро, а продал за 100.

На бирже действуют различные участники, спекулирующие на изменениях цен. Те, кто ставит на понижение цен, называются "медведями" (или понижателями), и они через СМИ стремятся создать искусственный избыток предложения акций, что ведет к снижению их стоимости. В свою очередь, те, кто ставит на повышение цен, называются "быками", и они пытаются заработать на росте курса.

Производные ценные бумаги

Для увеличения капитала необходим рынок акций и облигаций. Эти первичные ценные бумаги дают владельцам долю в прибыли реальной экономики. Однако начиная с 1970-х годов, на финансовых рынках начали развиваться новые инструменты — производные ценные бумаги, которые не связаны напрямую с реальной экономикой.

Производные ценные бумаги не предполагают увеличения капитала акционерных обществ, как это происходит с обычными акциями. Они служат для личного обогащения владельцев, а их доход зависит от стоимости акций и других исходных ценных бумаг.

Основные виды производных ценных бумаг:

• Депозитарные расписки — это ценные бумаги, которые получают владельцы, хранящие свои акции или другие ценные бумаги в депозитарии. Эти бумаги позволяют инвесторам участвовать в прибыльных операциях, разделяя общий фонд прибыли между собой.
• Варранты — это ценные бумаги, дающие их владельцу право на покупку других ценных бумаг по льготной цене при их первичном размещении. Эмитент варрантов — это лицо, выпускающее эти бумаги.
• Опционы — это контракт, дающий право, но не обязательство, купить или продать ценные бумаги по фиксированной цене в течение установленного срока. Опционы продаются за определенную плату.
• Фьючерсы — это срочные сделки, которые заключаются на бирже для купли-продажи товаров, валюты или ценных бумаг с установлением цены на момент заключения сделки. Поставка товара и его оплата происходят в будущем.

Производные ценные бумаги активно используются для спекуляций, что позволяет получать значительные доходы, особенно в условиях высокой волатильности рынков.

Рынок производных ценных бумаг имеет особенности, которые отличают его от рынка исходных ценных бумаг. Взаимосвязь этих рынков можно представить в виде сравнительного анализа, который подчеркивает ключевые различия между ними. Ниже представлена таблица сравнительного анализа рынков исходных и производных ценных бумаг.

Показатель	Исходный рынок	Производный рынок
Экономическая зависимость	Курс акций зависит от объема производства и прибыли	Слабая связь производных ценных бумаг с курсами акций и прибылью
Источники доходов	Рост массы и нормы прибыли	Усиление спекуляции
Темпы роста и объемы стоимости ценных бумаг	Стоимость акций значительно превышает годовую прибыль	Стоимость производных ценных бумаг в несколько раз превышает годовую прибыль большинства компаний

Из таблицы можно сделать следующие выводы:

1. Связь с реальной экономикой
   Курс исходных ценных бумаг обычно зависит от различных факторов реальной экономики, таких как объем производства и уровень прибыли компаний. С увеличением объема производства и прибыли в реальной экономике курс акций часто растет. Напротив, производные ценные бумаги, такие как опционы, фьючерсы и варранты, не имеют прямой связи с реальным производством. Участники сделок могут выиграть на изменении курса, не получая физические активы, а просто рассчитывая разницу в стоимости через денежные выплаты.
2. Источники доходов от ценных бумаг
   На исходных рынках доход от ценных бумаг (например, дивиденды) обычно связан с ростом прибыли компании, которая может быть результатом увеличения производства или улучшения финансовых показателей. В отличие от этого, доходы от производных ценных бумаг чаще всего возникают благодаря спекуляциям. Одним из примеров являются финансовые пирамиды — мошеннические схемы, где доходы старых участников выплачиваются за счет взносов новых участников. Такие схемы приводят к временному обогащению определенной группы лиц, но со временем они неизбежно распадаются.
3. Темпы роста и объемы стоимости ценных бумаг
   На рынке исходных ценных бумаг принято, что суммарная стоимость акций превышает годовую прибыль предприятий в 4-6 раз. Однако с конца 1990-х годов на рынках США наблюдается резкое увеличение этого соотношения, иногда достигающего 25-40 раз и более. Это свидетельствует о значительном росте стоимости акций в условиях рыночной спекуляции. В свою очередь, на рынке производных ценных бумаг общая стоимость часто многократно превышает годовую прибыль компаний, что подчеркивает спекулятивный характер данных инструментов.

Рынок производных ценных бумаг значительно отличается от рынка исходных ценных бумаг, в первую очередь, своей слабой связью с реальной экономикой. Производные инструменты играют роль в спекулятивных операциях, где доходы чаще всего зависят от изменений цен, а не от реального роста прибыли компаний. Темпы роста стоимости таких ценных бумаг могут значительно превосходить показатели обычных акций, что делает их рискованным и высокодоходным инструментом для участников рынка.