Валюта и международные валютные отношения

Понятие валюты и ее классификационные признаки

Основой международных валютных отношений служат валюты, выполняющие роль международных денег. Исторически сложилось так, что международные деньги являются ключевым элементом валютных отношений, поэтому целесообразно сначала рассмотреть их природу, а затем перейти к определению валюты и ее классификационным характеристикам.

Функциональное предназначение международных денег раскрывается через их основные функции. К числу таких функций относят:

1. Выражение стоимости.
2. Обслуживание оборота товаров и услуг.
3. Выполнение расчетных операций.
4. Накопление и сбережение.

Международные деньги, будучи инструментом оценки стоимости товаров и услуг в глобальной экономике, не являются универсальной мерой стоимости. Это связано с постепенным процессом демонетизации золота, который длился весь XX век и официально завершился в 1976 году на Ямайской валютной конференции. С этого момента выбор конкретной валюты для международных расчетов стал зависеть от таких факторов, как стабильность, доходность, удобство использования и другие характеристики. В результате современные международные деньги лишены статуса всеобщего эквивалента, их использование ограничено рамками конкретных сделок и стран.

Сегодня в качестве международных денег выступают несколько ключевых национальных валют, включая доллар США, евро, фунт стерлингов, швейцарский франк и японскую йену. Процесс пополнения перечня международных валют продолжается, чему способствуют глобализация экономики и периодические мировые финансовые кризисы. Более того, развитие цифровых технологий способствует распространению электронных валют в международных расчетах.

Функция международных денег как инструмента измерения стоимости базируется на их способности служить мерой стоимости. Однако, поскольку современные международные деньги имеют преимущественно кредитную природу, они утратили свойство объективного эквивалента, которое было присуще золотым деньгам. Это приводит к отсутствию единой системы мировых цен и, как следствие, к нарушению эквивалентности обмена товарами и услугами на международном рынке. В условиях современной глобальной экономики международные деньги выполняют не столько денежные функции, сколько функцию капитала, обеспечивающего прирост стоимости.

Двойственная природа международных денег и их функции

Современные международные деньги отличаются значительной нестабильностью в функции соизмерения стоимости. Это обусловлено их двойственной природой: с одной стороны, они продолжают оставаться национальными валютами конкретных государств или объединений (например, доллар США, евро, йена), а с другой – функционируют как международные расчетные единицы, находясь под влиянием глобальных экономических и политических процессов. Глобализация усиливает этот дуализм, вызывая отрыв международных денег от национальных основ, что в свою очередь повышает нестабильность мировых финансовых рынков и глобальной экономики в целом.

Поскольку международные деньги представляют собой национальные валюты отдельных государств, их эмиссия может привести к инфляционным процессам. Это оказывает негативное влияние на механизмы ценообразования, валютные курсы и платежный баланс, что сказывается на экономической стабильности страны-эмитента. Данный эффект подтверждает необходимость регулирования и контроля в сфере валютных отношений.

Современные международные деньги редко выполняют функцию средства обращения. Их использование в повседневных расчетах ограничено небольшим числом стран (например, США, Великобритания, Швейцария, страны еврозоны, Япония). На глобальном финансовом рынке они перемещаются в крупных объемах, обмениваясь на другие валюты, однако их проникновение во внутреннюю экономику государств может привести к серьезным последствиям, таким как инфляция, дестабилизация денежного обращения и расширение теневого валютного рынка. Чтобы снизить эти риски, правительства многих стран внедряют системы валютного контроля и регулирования.

Функция платежного средства в международных расчетах

В международных валютных отношениях функция международных денег как средства обращения тесно связана с их ролью в платежных операциях. Их использование в трансграничных расчетах требует четкого контроля и баланса, поскольку чрезмерное распространение иностранной валюты может угрожать национальной экономике. Это подчеркивает важность механизмов валютного регулирования и координации на международном уровне. Ниже в таблице представлена классификация современных форм международных денег.

Международные деньги и их функции в глобальной экономике

В частном международном обороте применяются банкноты и казначейские билеты, однако их роль ограничена. В большинстве случаев международные деньги существуют в виде кредитных и кредитно-финансовых инструментов, которые функционируют в безналичной форме. По мере перехода от традиционных банкнот к кредитно-финансовым деривативам наблюдается изменение характеристик международных средств платежа: их качественная надежность снижается, тогда как количественные объемы стремительно растут. Рост оборота валютных и кредитно-финансовых деривативов, таких как опционы, форварды, фьючерсы и свопы, приводит к нестабильности валютной системы и способствует возникновению кризисных явлений – от локальных до глобальных валютно-финансовых потрясений.

Функцию накопления и сбережения в международной валютной системе выполняют кредитные деньги. В современных условиях ведущую роль в этом процессе играют доллар США и евро, формирующие основу национальных валютных резервов многих стран. Помимо этого, некоторые государства накапливают в резервах золото в слитках, хотя его роль как денежного инструмента остается ограниченной. В данном контексте золото выполняет скорее функцию сохранения стоимости, нежели непосредственно денежную функцию.

В международных экономических отношениях деньги, применяемые за пределами национальных границ, принято называть валютой. В общем смысле под валютой понимается денежная единица страны, функционирующая как внутри государства, так и за его пределами. В зависимости от специфики использования валюту можно классифицировать на несколько типов:

• Национальная денежная единица – валюта государства в ее традиционном смысле.
• Кредитные и платежные средства в иностранной валюте – финансовые инструменты, выраженные в международных деньгах и применяемые в расчетах (векселя, облигации и прочие инструменты).
• Региональные валютные системы – надгосударственные денежные единицы и платежные средства, такие как евро.

Важно различать понятия "валюта" и "валютные ценности". Последний термин охватывает не только денежные единицы государств, но и другие финансовые активы, выраженные в валюте, а также драгоценные металлы, хранящиеся в стандартных слитках.

Классификация валют и их роль в международных финансовых отношениях

Валюты классифицируются по нескольким ключевым признакам, включая:

1. Статус и сферу обращения.
2. Степень конвертируемости на национальном рынке.
3. Распространенность и использование на мировом валютном рынке.
4. Характер валютных операций.
5. Торговый статус.
6. Форма существования валюты.
7. Связь с национальными валютными резервами.

Виды валют по статусу и обращению

С точки зрения статуса различают национальную и иностранную валюту. Национальная валюта представляет собой денежную единицу конкретного государства, которая используется как на внутреннем, так и на международном рынках. В свою очередь, иностранная валюта – это деньги зарубежных стран, находящиеся в обращении и являющиеся законным платежным средством в пределах соответствующих государств.

Кроме того, в зависимости от статуса выделяют:

• Резервные валюты – денежные единицы, входящие в состав международных резервов страны и применяемые для покрытия дефицита платежного баланса.
• Свободно используемые валюты – валюты, обладающие широкой ликвидностью в международной торговле и финансовых операциях.
• Твердые валюты – валюты, характеризующиеся стабильным или растущим обменным курсом.
• Мягкие валюты – валюты, курс которых отличается высокой волатильностью или имеет тенденцию к снижению.

Классификация валют по сфере использования

Валюты можно подразделить на региональные, международные, мировые и ключевые.

• Региональные валюты – денежные единицы, обращающиеся в определенном географическом регионе (например, евро в странах Европейского союза).
• Международные валюты – валюты, наиболее часто используемые в международной торговле, расчетах и финансовых операциях. К ним относятся доллар США, евро, фунт стерлингов, швейцарский франк и японская йена.
• Мировые валюты – денежные единицы, выполняющие функции денег во всех странах. Исторически в этой роли выступало золото.
• Ключевые валюты – валюты, являющиеся базовыми для ценообразования на мировом рынке. На сегодняшний день основной ключевой валютой остается доллар США. Более 90% международных сделок проводятся с его участием, а цены на большинство сырьевых товаров номинированы в долларах. В последние десятилетия евро также укрепил свои позиции как ключевая региональная валюта.

Степень конвертируемости определяет уровень открытости валютного рынка страны и степень её интеграции в мировую экономику.

Виды валют по степени конвертируемости

Национальные валюты классифицируются по степени их обратимости на свободно конвертируемые, частично конвертируемые и неконвертируемые.

1. Свободно конвертируемые валюты – это денежные единицы, которые можно обменивать на любые иностранные валюты без ограничений. Они используются в международных расчетах и широко применяются в мировой экономике. К таким валютам относятся доллар США, евро, британский фунт стерлингов, японская йена и швейцарский франк.
2. Частично конвертируемые валюты – валюты, обмен которых подлежит ограничениям. Они могут быть разделены на:
   •  Внешне конвертируемые валюты, которые свободно обмениваются на иностранные деньги для нерезидентов, но имеют ограничения для резидентов.
   •  Внутренне конвертируемые валюты, которые доступны для свободного обмена внутри страны, но их обмен за рубежом подлежит регулированию.
3. Неконвертируемые валюты – валюты, обмен которых на иностранные денежные единицы полностью запрещен или сильно ограничен. Такие валюты используются только внутри страны, а их обращение за рубежом контролируется государством.

Кроме того, существует частичная конвертируемость валюты, которая делится на:

• Конвертируемость по текущим операциям (например, для международной торговли и расчетов).
• Конвертируемость по капитальным операциям (для инвестиционных и финансовых сделок).

Вопросы конвертируемости валюты регулируются Международным валютным фондом (МВФ). В соответствии со статьёй VIII Устава МВФ, страны-участницы обязаны:

• Снять ограничения по валютным операциям, связанным с торговыми расчетами.
• Ликвидировать практику множественных валютных курсов.
• Отказаться от дискриминационных валютных мер.

В зависимости от уровня обращения и востребованности на международном валютном рынке валюты делятся на широко используемые, ограниченно используемые и редко используемые.

1. Широко используемые валюты – представляют собой наиболее ликвидные и востребованные денежные единицы, активно применяемые в международных расчетах и финансовых операциях. К ним относятся валюты так называемой "большой пятерки":
   •   Доллар США (USD).
   •   Евро (EUR).
   •   Британский фунт стерлингов (GBP).
   •   Швейцарский франк (CHF).
   •   Японская йена (JPY).
2. Ограниченно используемые валюты – это валюты, которые имеют меньшую ликвидность на мировом рынке. Они применяются в международных расчетах, но объемы операций с ними ограничены. К таким валютам относятся австралийский доллар (AUD), канадский доллар (CAD), китайский юань (CNY), сингапурский доллар (SGD), норвежская крона (NOK) и другие.
3. Редко используемые валюты – это денежные единицы стран, в которых действуют значительные ограничения на валютные операции. Ограничения могут касаться объемов обмена, срочных валютных сделок и международных финансовых транзакций.

Валюты в международных сделках

В зависимости от их роли в международных экономических операциях валюты могут выступать в следующих функциях:

• Валюта цены контракта – денежная единица, в которой определяется стоимость товара в договоре.
• Валюта платежа – валюта, используемая для расчетов между сторонами сделки. Она может совпадать с валютой цены контракта или отличаться от нее.
• Валюта кредита – применяется при предоставлении займов и международного финансирования.
• Клиринговая валюта – денежная единица, используемая для безналичных расчетов между странами, участвующими в специальных платежных соглашениях. Примером служат переводные рубли, применявшиеся в расчетах между странами-членами СЭВ в 1960–1980-х годах.
• Валюта векселя – денежная единица, в которой оформляются долговые обязательства по международному коммерческому кредиту.

Классификация валют по торговому статусу

На мировом валютном рынке валюты подразделяются на базовые (торгуемые) и валюты котировки (котируемые).

• Базовая валюта – это денежная единица, которая покупается или продается на валютном рынке.
• Валюта котировки – это валюта, используемая для оценки стоимости базовой валюты.

Как правило, при определении валютного курса иностранная валюта является базовой, а национальная – котируемой (это называется прямой котировкой).

Формы валют по материальному выражению

В зависимости от формы существования валюты подразделяются на наличные и безналичные.

• Безналичная валюта – представлена в виде цифровых записей на счетах в банковских системах и используется в безналичных расчетах.
• Наличная валюта – представлена банкнотами и монетами. В международной экономике ее обращение ограничено, а большая часть операций осуществляется в безналичной форме.

Резервные валюты и их роль в мировой экономике

По отношению к международным валютным резервам страны валюты можно разделить на резервные и прочие.

Они выполняют функции международного платежного средства, инструмента расчета валютных курсов и используются при проведении валютных интервенций для корректировки обменных курсов на мировом рынке.

Для того чтобы национальная валюта приобрела статус резервной, необходимо выполнение ряда объективных условий:

• Доминантное положение государства-эмитента в мировом производстве, торговле и международных финансовых потоках.
• Высокий уровень развития кредитно-банковской системы, обеспечивающей надежность расчетов.
• Развитый и емкий финансовый рынок, включающий активный валютный, фондовый и страховой сектора.
• Свободная конвертируемость валюты и отсутствие жестких валютных ограничений.

Кроме экономических факторов, важную роль играет субъективный аспект – активная внешняя политика государства, способствующая международному признанию его валюты.

Страна, обладающая резервной валютой, получает ряд экономических преимуществ:

• Возможность покрывать дефицит платежного баланса за счет эмиссии национальной валюты, что экономист Джон Мейнард Кейнс охарактеризовал как "дефицит без слез" в ходе Бреттон-Вудской конференции 1944 года.
• Укрепление позиций национального бизнеса в международной конкуренции, что способствует росту экспорта и инвестиционной активности.

Однако статус резервной валюты накладывает и существенные обязательства:

• Поддержание стабильности курса валюты, поскольку ее резкие колебания могут привести к глобальным финансовым кризисам. Примером может служить двукратная девальвация доллара США в 1971 и 1973 годах, что привело к распаду Бреттон-Вудской валютной системы в 1976 году.
• Проведение экономической политики, направленной на снижение дефицита платежного баланса.
• Отказ от искусственной девальвации, валютных ограничений и протекционистских торговых барьеров.

Таким образом, обладание резервной валютой дает стране-эмитенту значительные преимущества, но одновременно требует ответственной финансовой и экономической политики, направленной на сохранение стабильности и доверия к национальной валюте в мировом масштабе.

Резервные валюты в глобальной финансовой системе

В период действия Бреттон-Вудской валютной системы (1944–1976 гг.) статус резервных валют был официально закреплен за долларом США и фунтом стерлингов. Эти валюты использовались как основные международные платежные средства и служили ориентиром для формирования валютных курсов других стран.

После 1976 года, с переходом к плавающим валютным курсам, в качестве резервных стали использоваться валюты "большой пятерки". Однако их влияние на мировую экономику не является равнозначным. Доллар США остается доминирующей валютой, обслуживая до 70% международных резервов и платежей, тогда как на евро приходится 12–15% от общего объема.

Прокси-валюты и валютные пары

Помимо классических резервных валют, в финансовой системе существуют так называемые "прокси-валюты" или "валютные пары". Эти валюты изменяют свой курс синхронно в течение определенных временных периодов.

Причины возникновения взаимосвязи между такими валютами заключаются в двух ключевых факторах:

1. Взаимозаменяемость валют – такие валюты используются в аналогичных экономических операциях и могут заменять друг друга в международных расчетах.
2. Привязка одной валюты к другой – курс одной валюты может зависеть от колебаний другой, например, из-за официальных соглашений или экономических связей между странами.

Примером таких валютных пар могут служить доллар США и евро, а также фунт стерлингов и драхма ОАЭ. Эти связи играют важную роль в глобальной торговле и финансовых операциях, обеспечивая относительную предсказуемость валютных курсов на международных рынках. Ниже представлена классификация валют.

"Прокси валюты" часто используются для дополнительной защиты при осуществлении валютных операций, которые могут быть сопряжены с высоким риском.

Для идентификации валют применяются ISO-коды, стандартизированные сокращения валют, установленные Международной организацией по стандартизации (ISO). Эти коды состоят из трех символов, где первые два обозначают страну, а третий — валюту. Например: USD — доллар США; EUR — евро; GBP — фунт стерлингов; CHF — швейцарский франк; JPY — японская йена; CAD — канадский доллар; RUB — российский рубль и т.д.

Кроме национальных валют, в международных расчетах также применяются международные счетные единицы, такие как СДР (Special Drawing Rights — Специальные права заимствования МВФ) и, до 1999 года, ЭКЮ (European Currency Unit — Европейская расчетная единица). СДР являются безналичными средствами, которые хранятся на специальных счетах стран в МВФ. ЭКЮ использовалась с 1979 по 1999 год, до введения евро, и находилась на счетах стран-участниц Европейского валютного союза.