Банковское кредитование в международной торговле

Формы предоставления кредитов

Банковские кредиты, используемые в экспортно-импортных операциях, предоставляются в различных формах. Основными из них являются:

• Ссуды под залог товаров, товарных документов и векселей.
• Учет тратт.
• Бланковые кредиты, выдаваемые крупным экспортерам без формального обеспечения.

Бланковые кредиты чаще всего предлагаются надежным партнерам, с которыми банк имеет долгосрочные деловые связи. Такие займы характеризуются отсутствием необходимости предоставлять материальные гарантии, что повышает гибкость их использования.

В сравнении с фирменным кредитованием, банковские кредиты имеют ряд значительных преимуществ:

1. Универсальность использования средств. Заемщик получает возможность свободно распоряжаться выделенными средствами, направляя их на покупку товаров по своему усмотрению.
2. Снижение зависимости от иностранных поставщиков. Нет необходимости обращаться за фирменным кредитом, что особенно важно в условиях жесткой конкуренции.
3. Доступные условия финансирования. За счет государственного субсидирования и предоставления гарантий банки могут выдавать кредиты на срок от 10 до 15 лет с процентными ставками ниже рыночных.

Таким образом, банковское кредитование стимулирует международную торговлю, предлагая импортерам и экспортерам более выгодные и гибкие условия финансирования.

Его цель — финансирование поставок таких товаров, как оборудование, машины и другие промышленные товары. Эти кредиты, как правило, имеют "связанный" характер: заемщик обязан направить полученные средства на закупки у определенного поставщика из страны-кредитора.

Одной из наиболее значимых форм экспортного кредитования с 1960-х годов стал кредит покупателю. Этот вид займа предоставляется на срок от пяти до восьми лет или больше. Главная его особенность заключается в следующем:

• Кредит выдается не экспортеру, а непосредственно покупателю за рубежом.
• Банк экспортера открывает кредитную линию в финансовом учреждении импортера, что позволяет последнему оплачивать товары из средств займа.

Такой подход имеет ряд преимуществ:

• Исключение рисков завышения цены. Экспортер не участвует в кредитовании, что устраняет возможность включения стоимости кредита в цену товаров.
• Более длительные сроки. Кредиты покупателю обычно имеют средне- и долгосрочный характер, что выгодно для импортера.
• Снижение стоимости. Процентные ставки по таким займам ниже по сравнению с рыночными условиями.

Кредиты покупателю постепенно вытесняют кредиты поставщика и фирменное финансирование. Это обусловлено их более выгодными условиями:

• Более продолжительные сроки кредитования.
• Гибкость в использовании заемных средств.
• Возможность сотрудничества с банками, предоставляющими государственные гарантии.

Таким образом, банковское кредитование, особенно в форме экспортных кредитов, является ключевым инструментом поддержки и развития международной торговли, способствуя укреплению экономических связей между странами.

Финансовый кредит: формы, особенности и значение

Финансовый кредит является универсальным инструментом, который позволяет заемщику приобретать товары на различных рынках, выбирая оптимально выгодные условия. Одной из его особенностей является независимость от конкретных товарных поставок. Финансовые кредиты часто используются для:

• Погашения внешней задолженности.
• Проведения валютных интервенций.
• Покупки иностранной валюты.

Эта форма кредитования способствует гибкому управлению финансовыми потоками в международной торговле.

Крупные банки предоставляют акцептный кредит, принимая на себя обязательства по акцепту тратт экспортера. В этом случае оплата за товары происходит через банк, который подтверждает тратту. Согласно нормам Единообразного вексельного закона 1930 года, акцепт должен быть общим и не обуславливаться дополнительными требованиями. Исключением может быть частичный акцепт, охватывающий часть суммы векселя.

Акцептный кредит обладает следующими особенностями:

1. Банковская гарантия. Акцептант выступает главным должником, отвечая за своевременную оплату векселя.
2. Международное использование. Акцептованные первоклассными банками векселя свободно обращаются на мировом рынке банковских акцептов.
3. Гибкость сроков. Возможность пролонгации акцептов позволяет трансформировать краткосрочные кредиты в долгосрочные.

Основные черты брокерского кредита:

• Предоставляется брокерскими компаниями, которые заимствуют средства у банков.
• Обеспечивает заемщиков информацией о мировых рынках.
• Включает гарантии платежеспособности импортера.

Брокерские фирмы в Великобритании объединены в специализированные ассоциации, что повышает их надежность и эффективность.

Для финансирования крупных проектов, связанных с экспортом машин, оборудования и инфраструктуры, во многих странах созданы специальные кредитные институты. Эти учреждения (государственные и полугосударственные) мобилизуют капитал через выпуск ценных бумаг, предоставляя средства на срок 8–15 лет.

Особенности таких кредитов:

• Они имеют целевой характер.
• Обеспечивают финансирование взаимных поставок товаров в рамках компенсационных сделок.
• Используются для модернизации предприятий и освоения природных ресурсов.

Кредиты, предоставляемые в рамках компенсационных соглашений, отличаются своей взаимной обусловленностью. Основная схема такова:

1. Заемщик получает оборудование или машины в кредит.
2. Погашение кредита осуществляется поставками продукции с созданных или модернизированных предприятий.

Эти сделки имеют долгосрочный характер и, как правило, сопровождаются использованием консорциальных кредитов. Такая схема снижает риски для банков, поскольку кредиты распределяются между несколькими участниками консорциума.

Долгосрочные кредиты и их роль

На практике термин "долгосрочный кредит" охватывает займы, предоставляемые кредитными учреждениями, государственными органами и частными предприятиями. Источником таких средств могут быть национальные и международные финансовые рынки. Для мобилизации средств используются долговые обязательства, включая облигации и другие ценные бумаги.

Таким образом, финансовые кредиты в их разнообразных формах играют ключевую роль в развитии международной торговли, обеспечивая гибкость, стабильность и расширение возможностей для участников внешнеэкономической деятельности.

Двусторонние правительственные кредиты: история и эволюция

Межгосударственное долгосрочное кредитование в значительных масштабах зародилось во время Первой мировой войны. Тогда основным кредитором выступили США, предоставившие кредиты на сумму 11 млрд золотых долларов (без учета процентов). Эти задолженности усилили межгосударственные противоречия, так как, например, Франция выплачивала кредиты за счет немецких репараций, а Германия — через новые займы в США.

В период мирового экономического кризиса 1929–1933 гг. многие страны, включая Германию и еще 25 государств, прекратили выплаты по внешним долгам. Во время Второй мировой войны межправительственные займы были менее значимы, уступив место поставкам на условиях "ленд-лиза". После войны США и другие страны активно использовали кредиты для укрепления своих внешнеэкономических позиций.

Кредиты международных и региональных организаций

Финансовые и валютно-кредитные организации предоставляют кредиты на развитие стран и реализацию крупных международных проектов. Такой тип кредитования часто сопровождается предоставлением льготных условий, технической помощи, грантов и субсидий.

Одной из форм международного кредитования стало совместное финансирование, которое реализуется двумя основными способами:

1. Параллельное финансирование — проект делится на части, каждая из которых кредитуется разными организациями в пределах их квот.
2. Софинансирование — кредиторы совместно предоставляют средства, а банк-менеджер координирует реализацию проекта.

Синдицированные кредиты: особенности и структура

Международный синдицированный кредит предоставляется группой банков разных стран для реализации масштабных инвестиционных проектов. Основные отличия этой формы кредитования:

• Организация синдиката. Кредиторы заключают временное соглашение о совместных действиях, сохраняя свою юридическую независимость.
• Участие небанковских финансовых институтов. Помимо банков, в синдикаты включаются страховые компании, хедж-фонды и фирмы секьюритизации. Их доля в таких кредитах выросла с 27,5% в 1980-х до 54% в начале 2000-х годов.
• Комбинирование форм кредита. Синдицированный кредит может включать банковские займы, выпуск облигаций, форфетирование и секьюритизацию.
• Андеррайтинг. При выпуске ценных бумаг банки синдиката гарантируют их размещение на рынке.
• Рынок синдицированных кредитов. Ликвидные активы, используемые для страхования рисков, можно продать на вторичном рынке.

Среди других преимуществ синдицированных кредитов:

• Более высокая конкурентоспособность на мировом финансовом рынке по сравнению с индивидуальными кредиторами.
• Возможность объединения ресурсов для увеличения суммы и срока кредита.
• Распределение рисков между участниками синдиката.
• Участие банка-агента, который координирует работу синдиката и взаимодействие с заемщиком.

Хотя синдицированные кредиты сопровождаются сложной процедурой оформления и длительным сроком рассмотрения заявки, они имеют следующие преимущества:

• Взаимная выгода для заемщиков и кредиторов благодаря разделению рисков.
• Гибкость в выборе условий финансирования.
• Возможность реализации крупных и долгосрочных проектов.

Эти кредиты остаются важным инструментом международного финансирования, способствуя реализации стратегически значимых инициатив.

Основные формы и характеристики долгосрочных межгосударственных кредитов

Межгосударственные кредиты, финансируемые из бюджетов стран, являются важным инструментом в международной экономике, обеспечивая развитие стратегических проектов и укрепление экономических связей. Ниже рассмотрим ключевые формы такого кредитования и их особенности.

В годы мирового экономического кризиса 1929–1933 гг. 25 стран, включая Германию, прекратили погашение внешних долгов. Во время Второй мировой войны межправительственные кредиты утратили прежнее значение, уступив место поставкам на условиях "ленд-лиза". В послевоенный период США, а затем и другие страны, использовали такие займы для продвижения своих внешнеэкономических интересов.

Международные и региональные финансовые институты предоставляют кредиты, направленные на развитие инфраструктуры и реализацию крупных проектов. Такие займы часто сопровождаются льготными условиями, технической помощью, субсидиями или грантами.

Одной из эффективных форм международного кредитования стало совместное финансирование, которое реализуется двумя способами:

1. Параллельное финансирование. Проект разделяется на части, каждая из которых финансируется разными организациями на согласованных условиях.
2. Софинансирование. Все кредиторы предоставляют средства одновременно, а банк-менеджер координирует реализацию проекта.

Синдицированный кредит представляет собой финансирование, предоставляемое группой банков и других финансовых учреждений для реализации масштабных международных проектов. Уникальность этой формы кредитования заключается в следующих аспектах:

• Временное объединение кредиторов. Банки создают синдикат для предоставления займа, сохраняя юридическую независимость.
• Участие небанковских организаций. Помимо банков, в синдикаты входят страховые компании, хедж-фонды и финансовые компании, доля которых в структуре кредитов значительно выросла с 1980-х годов.
• Комбинация кредитных форм. Синдицированный кредит может включать банковские займы, облигационные займы, форфетирование и секьюритизацию.
• Гарантирование размещения ценных бумаг. Банки синдиката обеспечивают андеррайтинг при выпуске ценных бумаг, связанных с займом.
• Развитие рынка. Ликвидные активы, используемые для страхования рисков, могут продаваться на вторичном рынке.

Ключевые преимущества синдицированных кредитов:

• Возможность объединения финансовых ресурсов для увеличения суммы и сроков кредита.
• Повышенная конкурентоспособность синдикатов на мировых рынках.
• Снижение рисков для участников за счет их распределения.
• Координация действий через банк-агента, который управляет процессом предоставления и возврата средств.

Хотя процесс оформления синдицированных кредитов сложен и требует времени, этот инструмент обладает рядом существенных преимуществ:

• Взаимная выгода. Риски распределяются между участниками, что выгодно как кредиторам, так и заемщикам.
• Финансовая гибкость. Кредиты адаптируются под потребности крупных проектов.
• Поддержка стратегических инициатив. Такие займы способствуют реализации долгосрочных и капиталоемких проектов.

Государственная поддержка и особенности проектного финансирования

Государство играет важную роль в стимулировании финансирования инновационных проектов, предоставляя как прямую, так и косвенную поддержку. К числу мер относятся государственные гарантии, предоставление концессий, заключение контрактов на закупку продукции (например, электроэнергии) и другие инструменты, направленные на снижение рисков участников проекта.

С 1980-х годов, а особенно с 1990-х, значимую роль в проектном финансировании начали играть агентства экспортного кредитования. Эти организации обеспечивают кредитование проектных компаний, поставщиков оборудования и подрядчиков, а также страхуют кредитные, коммерческие и страновые риски.

Проектное финансирование осуществляется поэтапно, начиная с детального анализа целесообразности и рисков.

1. Подготовительный этап. В течение до года проводится инженерно-экономическая оценка проекта. Рассматриваются три сценария: оптимистический прогноз инициатора проекта, пессимистический сценарий кредитора и независимая экспертная оценка. Банки обычно основывают свои решения на наиболее консервативных прогнозах.
2. Разработка модели финансирования. Кредиторы разрабатывают структуру участия, включая квоты, обязанности и ответственность сторон. После юридического оформления документации заемщику выделяются финансовые средства.
3. Мониторинг и контроль. В процессе реализации проекта проводится постоянный анализ эффективности использования средств, контроль за целевым расходованием и оценка хода выполнения задач. Заемщик обязан регулярно предоставлять информацию о ходе работ и возможных препятствиях.

Этот проект выделялся уникальными условиями:

• Кредит предоставлялся на условиях ограниченной ответственности заемщика с погашением за счет доходов от проекта.
• Срок погашения (18 лет) значительно превышал стандартные сроки, приемлемые для кредиторов.
• Банки, вопреки стандартам, приняли на себя технические риски, связанные с геологическими особенностями строительства и использованием новых технологий.

Отличия проектного и венчурного финансирования

Проектное и венчурное финансирование схожи в том, что оба связаны с высокими рисками. Однако между ними существуют существенные различия:

• Типы рисков. В проектном финансировании основными являются проектные риски (задержки строительства, превышение сметы, издержки производства). В венчурном же преобладают научно-технические и рыночные риски, связанные с инновациями.
• Степень допустимых убытков. Венчурное финансирование предусматривает возможность значительных потерь (до 50% капитала), которые не оказывают критического влияния на учредителей фондов. Участники проектного финансирования, напротив, стремятся минимизировать убытки, так как они могут привести к банкротству.
• Сферы применения. Проектное финансирование ориентировано на реализацию крупных проектов с использованием проверенных технологий, преимущественно в традиционных отраслях, таких как производство энергоносителей или инфраструктурное строительство. Венчурное финансирование направлено на поддержку инновационных разработок с высокой степенью неопределенности.

Таким образом, проектное финансирование остается основным инструментом для реализации масштабных инициатив с предсказуемым экономическим результатом, тогда как венчурное финансирование выступает двигателем научно-технического прогресса.

Консалтинг в области проектного финансирования

Финансовый и банковский консалтинг играет ключевую роль в успешной реализации проектов. Он включает широкий спектр услуг, таких как:

• Поиск и оценка проектов. Проведение анализа и выбор наиболее перспективных инвестиционных инициатив.
• Подготовка документации. Разработка технико-экономических обоснований и необходимой документации для реализации проекта.
• Разработка схем финансирования. Формирование финансовой модели, организация переговоров с банками, фондами и другими учреждениями для привлечения средств.
• Содействие в переговорах. Поддержка заемщика в заключении соглашений и подготовке пакета документов.

Среди ведущих консультантов в проектном финансировании можно выделить такие компании, как Morgan Stanley, Bank of America, Barclays, Citibank, JP Morgan, а также консалтинговые фирмы вроде PwC, которые предоставляют исключительно консультационные услуги без участия в финансировании.

Несмотря на преимущества, схема проектного финансирования имеет ряд ограничений:

1. Высокие процентные ставки. Из-за значительных рисков для кредиторов заемщики сталкиваются с высокими процентами по кредиту и дополнительными комиссионными расходами.
2. Затраты на подготовку. Разработка технико-экономической документации требует значительных ресурсов.
3. Продолжительность процесса. Принятие решения о финансировании может занимать длительное время.
4. Жесткий контроль. Банк или консорциум кредиторов строго следит за использованием средств, что ограничивает свободу заемщика.
5. Риски изменения структуры собственности. В случае финансовых затруднений кредитор может конвертировать задолженность в акции проектной компании, становясь совладельцем.

Иногда для заемщиков более предпочтительны традиционные формы кредитования, такие как банковские кредиты под залог, венчурное финансирование или эмиссия ценных бумаг.

Особенности международного лизинга следующие:

1. Выбор объекта. Лизингополучатель сам выбирает объект аренды, а лизингодатель приобретает его у поставщика за свой счет.
2. Роль лизинговых компаний. Лизингодателями обычно выступают специализированные компании, включая международные, в которых участвуют банки из разных стран.
3. Сроки аренды. Период лизинга, как правило, короче срока физического износа оборудования (1–20 лет), но приближен к сроку налоговой амортизации (3–7 лет).
4. Опции для лизингополучателя. По окончании срока аренды клиент может продлить ее на льготных условиях или выкупить имущество по остаточной стоимости.
5. Комплексные услуги. Лизинг включает не только аренду, но и организацию транспортировки, монтаж, техническое обслуживание, страхование, а также консультации по налогообложению и таможенным вопросам.

Лизинг позволяет предприятиям оперативно реагировать на рыночные изменения, минимизировать затраты времени и средств на приобретение оборудования. Важное преимущество — обязательства по лизингу не включаются в объем внешнего долга страны, что делает этот инструмент особенно привлекательным для международных сделок.

Таким образом, лизинг и консалтинг в сфере проектного финансирования дополняют друг друга, создавая условия для эффективной реализации сложных проектов и обеспечения гибкости в управлении финансовыми потоками.

Международный лизинг представляет собой популярный инструмент финансового сотрудничества, предоставляющий участникам значительные выгоды. Он обеспечивает предприятиям возможность пользоваться современным оборудованием и сервисами без необходимости крупных начальных инвестиций.

Лизингополучатель получает следующие возможности и преимущества:

1. Модернизация производства. Лизинг позволяет арендовать передовое оборудование, избегая расходов на его покупку, что способствует расширению и обновлению производства.
2. Квалифицированное обслуживание. Лизингодатель может обеспечить обслуживание сложного оборудования, если лизингополучатель не обладает для этого собственными ресурсами.
3. Гибкость платежей. Арендные выплаты распределяются на удобные периоды (ежемесячно, ежеквартально и др.), что облегчает финансовое планирование.
4. Альтернатива банковским кредитам. Лизинг открывает доступ к необходимым ресурсам, особенно если лизингополучатель сталкивается с трудностями при получении банковских кредитов.
5. Отсутствие затрат на владение. Лизингополучатель не несет расходов, связанных с правом собственности на объект аренды, а риск утраты имущества остается на лизингодателе. Это позволяет не учитывать оборудование на балансе и относить арендные платежи к текущим расходам.

Лизингодатель в свою очередь:

1. Защита от рисков. В случае неплатежеспособности арендатора лизингодатель может вернуть объект аренды, перепродать его или передать в аренду другому клиенту.
2. Амортизационная прибыль. Имущество остается на балансе лизингодателя, что дает возможность получать доход от амортизации.

Поставщик оборудования также получает свои выгоды:

1. Ускорение продаж. Использование лизинга стимулирует сбыт продукции, так как клиенты могут приобрести оборудование без значительных единовременных затрат.

Основные недостатки лизинга: 

1. Ограниченное время пользования. После окончания срока аренды имущество возвращается лизингодателю. Если срок аренды короткий, это может быть экономически невыгодно для лизингополучателя.
2. Риски для лизингодателя. В случае банкротства лизингополучателя существует вероятность утраты имущества или дополнительных затрат на его восстановление.
3. Высокая стоимость. Лизинг нередко обходится дороже традиционных кредитов из-за включения в стоимость аренды дополнительных услуг, таких как техническое обслуживание и страхование.

Формы лизинговых сделок: классификация и особенности

Лизинговые операции широко применяются в международной практике, предлагая гибкость и разнообразие в выборе условий аренды. Основные формы таких сделок можно классифицировать по нескольким критериям: роли лизингодателя, срокам аренды, целям, объему услуг и типу арендуемого имущества.

Классификация по роли лизингодателя

1. Прямой лизинг. Лизингодателем выступает производитель оборудования, который напрямую передает его в аренду.
2. Косвенный лизинг. В этом случае посредником становится лизинговая компания, которая покупает объект у производителя и сдает его в аренду лизингополучателю.
3. Возвратный лизинг ("лиз-бэк"). Производитель продает объект лизинговой компании, а затем берет его в аренду. Это помогает улучшить финансовое положение компании, оставаясь при этом пользователем имущества.
4. Лизинг поставщика. Поставщик продает имущество лизинговой компании и затем сдает его в субаренду конечным пользователям, сам становясь арендатором.
5. Вендор-лизинг. Лизинговая сделка организуется ассоциацией производителей совместно с банком или лизинговой компанией. Это эффективно для продвижения дорогостоящей продукции на рынке.

Классификация по срокам аренды

1. Рейтинг (краткосрочный лизинг). Подходит для оборудования с высокой оборачиваемостью, так как его можно использовать повторно в рамках новых соглашений.
2. Хайринг (среднесрочный лизинг). Используется для стандартного оборудования, транспортных средств, вагонов и аналогичных объектов.
3. Средне- и долгосрочный лизинг. Предназначен для промышленного оборудования с длительным сроком службы, определяемым в рамках амортизации.
4. Возобновляемый лизинг. Договор предусматривает возможность обновления арендуемого имущества на более современное после завершения первоначального срока. Широко применяется для объектов с коротким инвестиционным циклом, например, компьютеров и высокотехнологичного оборудования.

Классификация по целям

1. Операционный лизинг. Предусматривает исключительно аренду без права выкупа объекта.
2. Финансовый лизинг. Лизингополучатель после окончания аренды может выкупить объект по остаточной стоимости.

Классификация по объему услуг

1. "Чистый" лизинг. Лизингополучатель берет на себя все расходы по эксплуатации объекта: обслуживание, ремонт, страхование и возврат объекта в хорошем состоянии.
2. "Мокрый" лизинг. Лизингодатель дополнительно предоставляет услуги, связанные с эксплуатацией объекта, включая ремонт, страхование и управление. Этот вид характерен для дорогостоящего и сложного оборудования, таких как самолеты или суда.
3. Лизинг с полным обслуживанием. Предусматривает расширенный пакет услуг, включая исследования перед покупкой оборудования, поставку материалов и предоставление персонала.

Классификация по типу имущества

1. Лизинг движимого имущества. Включает транспортные средства, строительную и производственную технику, средства связи, вычислительное оборудование, а также нематериальные активы, такие как лицензии и программное обеспечение.
2. Лизинг недвижимого имущества. Применяется к зданиям, складам, производственным площадям, гаражам и аналогичным объектам.

Разнообразие форм лизинга позволяет участникам выбирать наиболее подходящие условия для реализации своих бизнес-целей. Гибкость сроков, доступ к услугам и возможность выкупа оборудования делают лизинг универсальным инструментом для модернизации и расширения деятельности.

Лизинговые операции, как форма привлечения инвестиций и кредитования, сопровождаются рядом рисков, которые необходимо учитывать лизингополучателям и лизингодателям. Оценка этих рисков проводится на основе различных факторов, а также зависит от экономических и политических условий.

Основные факторы оценки рисков следующие:

1. Репутация и финансовое положение лизингополучателя. Надежность партнера играет ключевую роль в снижении вероятности финансовых убытков.
2. Экономическая и политическая обстановка. В стране пребывания компании-лизингополучателя могут существовать риски национализации, введения валютных ограничений, а также трудности с реализацией залогового имущества.
3. Стоимость объекта лизинга и рыночная динамика. Анализируется цена оборудования и ее изменения на вторичном рынке в течение срока аренды.
4. Условия эксплуатации оборудования. Особенности использования имущества компанией-лизингополучателем могут повлиять на сохранность и остаточную стоимость объекта.

Значение лизинга для экономики

Лизинг выступает важным инструментом привлечения иностранных инвестиций в товарной форме, способствуя развитию экономики. Его использование расширяет доступ к оборудованию и технологиям, создавая условия для модернизации производства.

Преимущества лизинга:

• Конкуренция между банками и лизинговыми компаниями стимулирует снижение процентных ставок.
• Лизинг снижает барьеры для финансирования, особенно для компаний, которые имеют ограниченный доступ к банковским кредитам.

Однако международные лизинговые операции оказывают влияние на платежный баланс. Выплаты иностранным лизинговым компаниям увеличивают валютные расходы, в то время как поступления от аренды, наоборот, улучшают баланс.

Для упрощения проведения международных лизинговых операций и минимизации связанных рисков принимаются меры правового регулирования. Одним из ключевых документов является Конвенция о международном финансовом лизинге, подписанная в 1988 году и вступившая в силу в 1995 году. Россия стала ее участником в 1999 году.

Цели регулирования:

• Унификация правовых норм в рамках международных сделок.
• Расширение географии и сфер применения лизинга.
• Согласование методов налогообложения и расчетов между странами.

Несмотря на поддержку со стороны государства, международный лизинг сталкивается с такими трудностями, как:

• Жесткая конкуренция на мировых рынках.
• Несовпадение национальных законодательств.
• Различия в методах расчета стоимости и налоговых режимах.

Государственное регулирование помогает снижать эти барьеры, стимулируя рост и развитие международного рынка лизинговых услуг.

Преимущества факторинга:

• Ускорение оборота капитала.
• Снижение рисков для экспортера за счет передачи обязательств профессиональному посреднику.

Эта форма финансирования активно используется на международных рынках как дополнение или альтернатива лизингу.

Международный лизинг и факторинг играют важную роль в поддержке глобальной экономики, обеспечивая эффективное использование капитала и модернизацию производственных процессов. Для успешного развития этих инструментов необходимо учитывать риски, внедрять стандарты правового регулирования и укреплять международное сотрудничество.

Процент по факторинговому кредиту обычно превышает официальную учетную ставку на 2-4%, что делает такие операции прибыльными для факторинговых компаний. Несмотря на дополнительные затраты, факторинг остается востребованным среди экспортеров, поскольку он предоставляет несколько ключевых преимуществ:

• Досрочное получение валютной выручки. Экспортер может получить свои средства в виде факторингового кредита сроком до 120 дней.
• Экономия на административных расходах. Снижение затрат на бухгалтерию, управление и инкассацию валютной выручки.
• Перенос рисков на факторинговую компанию. Риски, связанные с сомнительными или просроченными долгами, переуступаются факторинговой компании, которая проверяет платежеспособность импортера перед покупкой долга.
• Широкий спектр услуг. Факторинговые компании предоставляют юридические, информационные и консультационные услуги.

Наличие договора с факторинговой компанией также способствует улучшению кредитоспособности экспортера, что облегчает получение традиционных банковских кредитов. Все это способствует оптимизации производственной деятельности экспортеров и увеличению их прибыли.

Крупные факторинговые компании объединены в ассоциацию Factors Chain International (Фэкторз Чейн Интернэшнл), которая разработала международный кодекс факторинговых обычаев для мировой торговли. Конвенция о международном факторинге была принята в 1988 году.

Форфетирование как альтернатива факторингу

Форфетирование (от французского forfait — целиком) — это процесс, при котором компания, называемая форфетером, покупает платежные требования экспортера к иностранному импортеру на полный срок без права регресса на экспортера для возмещения уплаченной суммы.

Особенности форфетирования:

• Покупка уже существующих долгов. В отличие от факторинга, который касается будущих неоплаченных требований, форфетирование работает с уже оформленными долгами.
• Используется для крупных сделок. Обычно это сделки на сумму от 250 тысяч долларов и сроки до 8 лет.
• Необходимость оформления долгов векселями. Все долги должны быть обеспечены первоклассными банковскими гарантиями, и передача векселей осуществляется через индоссамент.
• Высокая стоимость. Учет векселей производится по ставке, индексируемой по ЛИБОР или по ставке страны, где выпущен вексель.
• Риски. Как и в случае с факторингом, при форфетировании сохраняются риски неплатежей и валютных колебаний, но дополнительно добавляется риск долгосрочности долговых обязательств.
• Перевод платежей. Важную роль играет способ перевода платежей, часто для этого используется корреспондентская сеть банка.

Процесс форфетирования начинается с заключения сделки купли-продажи между экспортером и импортером. Если экспортер заранее договорился с форфет-компанией о форфетировании, он включает расходы на учет векселей в цену товара. После этого импортер выписывает векселя и гарантирует их в своем банке. Векселя передаются экспортеру, который затем продает их форфет-компании без права регресса. Форфетинговая компания перепродает эти векселя на вторичном рынке, а в день платежа последний держатель векселя предъявляет его к оплате.

Факторинг и форфетирование являются важными инструментами международного финансирования, предоставляющими экспортерам гибкие условия для получения валютной выручки и снижения рисков. Эти механизмы способствуют улучшению финансовых потоков и развитию мировой торговли, требуя при этом соблюдения международных стандартов и согласованных правил.

Форфетирование, как форма экспортного кредита, предоставляет экспортерам ряд значительных преимуществ. Среди них:

• Досрочное получение экспортной выручки. Экспортеры могут получать свои средства заранее, что помогает улучшить денежные потоки.
• Упрощение финансового баланса. С помощью форфетирования экспортерам удается частично избавиться от дебиторской задолженности, что способствует улучшению их финансовых показателей.
• Экономия на управлении долгами. Форфетинг освобождает экспортера от необходимости заниматься сбором долгов и управления ими, а также снижает риски, связанные с неоплатой.

Эти факторы позволяют экспортерам заключать сделки с отсрочкой платежа, которые могут превышать их финансовые возможности, особенно в ситуациях, когда невозможно получить государственное кредитование или гарантию.

Отличия форфетирования от факторинга

Хотя форфетирование и факторинг оба являются формами кредитования, они имеют существенные различия. В отличие от факторинга, форфетирование включает покупку платежных требований на крупные суммы (от 250 тысяч долларов) и предполагает более длительные сроки погашения — от 180 дней до нескольких лет. Также форфетирование характеризуется меньшим уровнем покрытия рисков и более высокой стоимостью, что делает его более дорогим инструментом по сравнению с факторингом.

С развитием форфетирования расширяется и его область применения. Изначально форфетирование использовалось в основном для первоклассных экспортных сделок и в рамках строительства крупных объектов "под ключ" за рубежом. Однако со временем оно охватило более широкий спектр: экспорт оборудования, сырья, товаров массового потребления.

С увеличением числа форфетинговых сделок банки стали выделять этот вид деятельности в отдельную сферу и создавать форфетинговые институты. Для проведения крупных сделок образуются консорциумы, объединяющие специализированные институты. Эти консорциумы занимаются переговорами, несут расходы, в том числе по поручению своих участников, и управляют приобретенными долговыми требованиями. Они также занимаются инкассацией этих долгов.

Международные кредиты, включая форфетирование, играют важную роль в стимулировании внешней торговли и экономики стран. Однако такие кредиты могут оказывать двоякое влияние на рынок, что требует соответствующего регулирования. Поэтому форфетирование, как и другие формы международного кредитования, становится объектом не только рыночного, но и государственного, а также межгосударственного регулирования.

Форфетирование предоставляет экспортерам уникальные возможности для управления своими финансовыми потоками и расширения внешней торговли. Его развитие способствует созданию специализированных институтов и консорциумов, а также требует тщательного регулирования на международном уровне для обеспечения эффективного функционирования рынка.