Формы международного кредита: определение, основные функции и особенности

Фирменный кредит

Фирменный кредит также называют коммерческим. Во внешней торговле он всегда сочетается с расчётами по товарным операциям. Для коммерческих кредитов характерны разные сроки, чаще всего от двух до семи лет, однако вместе с тем, как оборудование и машины, которые продаются в кредит становятся более технически сложными, что оказало влияние на увеличение срока фирменного кредитования, в некоторых случаях до 15 лет.

Формы расчётов, которые применяются при фирменном кредитовании, становятся определяющими для предоставления вексельного кредита, по открытому счёту и авансовому платежу. Суть вексельного кредита заключается в том, что экспортёр заключает соглашение о продаже товара, одновременно выставляет переводной вексель на импортёра, который по получении товаросопроводительных документов акцептует вексель, иными словами, он соглашается на оплату его в указанный срок.

Кредит по открытому счёту

Кредит по открытому счёту предоставляется в виде соглашения, которое заключается между экспортёром и импортёром. На основе кредитного соглашения экспортёр записывает на счёт импортёра как его долг стоимость отгруженных и проданных товаров, при этом импортёр обязан погасить задолженность в назначенный срок.

Авансовый платёж совершается импортёром при подписании контракта в размере 10-15% от его суммы в пользу экспортёра.

Примечательно, что в случае невыполнения договора экспортёром он обязан будет вернуть аванс без учёта расходов и убытков.

На изображении ниже представлены различные характерные черты, которые помогают структурировать кредиты, обращающиеся на международном кредитном рынке. Однако, несмотря на данные характеристики самым главным критерием для классификации основных форм международных кредитов всё же остаётся признак кредитора.

На изображении ниже представлена схема вексельного кредитования.

Таблица ниже, в которой представлены преимущества и недостатки фирменного кредита, подробно описывает каждый из них.

Надо сказать, что фирменные кредиты при поставках машин, оборудования, судов и другого дорогостоящего оборудования часто сочетаются с банковскими.

Банковский кредит

Зачастую банки практикуют выдачу бланковых кредитов, исключительно для крупных компаний-импортёров. Такие кредиты предоставляются без формального обеспечения.

В таблице ниже представлены основные преимущества и недостатки банковских кредитов.Банковские кредиты уполномочены выдавать банки, банкирские дома, финансовые группы и консорциумы банков. Справедливо отметить, что банковские кредиты, подобно коммерческим, также имеют ряд достоинств и недостатков.

Выделяют два вида банковских кредитов: экспортные и финансовые.

На изображении ниже представлена схема, которая подробно описывает банковский кредит.

Финансовый кредит банка служит для того, чтобы обеспечить импортёру возможность покупать товары на любом рынке с максимальной выгодой. Примечательно, что финансовый кредит не обязательно связан с товарными поставками применяется для погашения внешних кредитов и пополнения авуаров в иностранной валюте.

Акцептный кредит

Для крупных банков характерно предоставление акцептных кредитов в виде акцепта тратты. В подобной ситуации экспортёр заключает договор с импортёром с целью определения платежей, которые будут проходить через банк в форме акцепта или тратт, которые, в свою очередь, выставит экспортёр. В этой ситуации акцептант выступает основным должником, принимая на себя ответственность за оплату векселя в установленный срок.  

Таким образом, формируется рынок банковских акцептов, на котором быстро реализуются тратты, акцептованные первоклассным банком. Кроме всего прочего, необходимо отметить, что механизм возобновления акцептов увеличивает сроки кредитования от краткосрочных до долгосрочных.

Логичным продолжением акцептного кредита стал акцептно-рамбурсный кредит. Его суть заключается в сочетании акцепта векселей экспортёра банком третьей страны и перевода суммы векселя импортёром банку-акцептанту.

На изображении ниже представлена схема акцептно-рамбурсного кредита.

В силу того, что банк экспортёра переучитывает акцептованную тратту, то она затем обращается на международном кредитном рынке, который одновременно с тем является совокупным кредитором. Именно в этом заключается специфическая особенность и преимущества акцептно-рамбурсного кредита. Необходимо отметить, что установление условий для акцептно-рамбурсного кредита происходят на основе предварительной межбанковской договорённости.

Брокерский кредит

Международный кредитный рынок предлагает брокерские кредиты. Их особенность заключается в том, что в схеме кредитования помимо стандартных четырёх сторон: экспортёр, импортёр, банк импортёра, банк экспортёра; также присутствуют брокерские компании, главная роль которых заключается в том, чтобы взять кредиты у банков.

Брокерский кредит подобно коммерческому кредиту обслуживает внешнеторговые сделки и вместе с тем имеет отношение к банковскому, поскольку ссуда у банка берётся брокером. Необходимо понимать, что в таком случае существует брокерская комиссия, она чаще всего варьируется в пределах от 2 до 3% от суммы сделки.

Следует отметить, что фирменные и банковские кредиты в последние годы стали удлинять свои сроки. В тех условиях специализации и универсализации, которые сформировались на международном кредитном рынке, банки вынуждены предоставлять кредиты на более длительное время: от 10 до 40 лет. Таким образом, долгосрочными можно считать банковские кредиты по компенсационным соглашениям.

Понятие долгосрочного кредита на международном кредитном рынке используется для обозначения ссуды специализированных кредитных учреждений. Займы представляют собой одну из разновидностей долгосрочного кредитования, главное условие – они должны осуществляться в форме привлечения предприятиями, банками, государством заёмных средств на уровне не ниже национального на международном кредитном рынке. Особенность долгосрочных кредитов и займов состоит в том, что они обслуживают расширенное воспроизводство основного капитала экспорт дорогостоящего оснащения для предприятий и производств, а также реализация промышленных проектов.

Коммерческий кредит по компенсационным сделкам выступает для импортёра в качестве средства увязки платежей за закупаемое оборудование, в том числе выручки от встречных поставок товаров для экспорта в компенсацию данных платежей.

Государственный кредит

Необходимо отметить, что кроме частных кредитов на международном кредитном рынке имеют большое распространение государственные кредиты. Они могут быть среднесрочными и долгосрочными. Средства на данные кредиты выделяют страны по отдельности или в группе.

Средства, которые они выделяют на кредиты, они используют из собственных бюджетов. Сегодня самыми главными заёмщиками в мире являются Япония, Германия, США, Франция, Бельгия, Нидерланды. А вот среди заёмщиков в большинстве своём страны Центральной и Восточной Европы, Латинской Америки, Южной Азии, Африканские государства и страны Ближнего Востока.

Однако необходимо понимать, что экономически развитые страны также могут выступать и в качестве заёмщика, такая практика не нова и достаточно распространена.

Для регулирования системы международного кредитования был создан специальный международный клуб – Парижский. В него входят все государства, которые пользуются двусторонними государственными кредитами.

На изображении ниже представлена схема государственных кредитов на международном кредитном рынке.

Межгосударственные или многосторонние государственные кредиты предоставляются государству-заёмщику посредством международных финансовых организаций. Среди них МВФ, Всемирный банк, ЕБРР, АзБР и многие другие. Именно они являются ключевыми игроками на международном кредитном рынке, они совершают основную часть операций.

Двусторонние и многосторонние кредиты предоставляются заёмщикам-государствам, которые формируют условия на рынке и имеют высокую степень дифференциации. Двусторонние кредиты предполагают прибавку к базовой процентной ставке, размер которой формируется на основе рейтинга государства-дебитора. Публикацией кредитных рейтингов занимаются несколько специализированных агентств, а методики расчёта данных рейтингов предоставляет Базельский банк международных расчётов.

Многосторонние кредиты предоставляются на льготных условиях, принимая во внимание самую низкую процентную ставку в сравнении со средними по аналогичным двусторонним кредитам на международном кредитном рынке.

Международные государственные кредиты

Примечательно, что в современных экономических условиях все без исключения страны имеют внешний долг, вне зависимости от того, какой рынок в данной стране: формирующийся или развитый.

Необходимо сказать о том, что именно кризис внешней задолженности оказал серьёзное воздействие на развивающиеся страны в 1982 г., тем самым изменив в корне структуру межгосударственного кредитования на международном кредитном рынке, переместив центр тяжести на многостороннее кредитование посредством, в первую очередь, МВФ и Всемирного банка.

Проектное кредитование, лизинг, факторинг и форфейтинг стали совершенно новыми формами международного кредитования, которые появились на международном кредитном рынке совсем недавно.

Проектное кредитование

Суть проектного кредитования заключается в том, что в нём отражается совокупность всех этапов инвестиционного цикла. Для этих целей был создан специальный банковский синдикат, который возглавляет банк-менеджер.

Для проектного кредитования характерны шесть этапов инвестиционного цикла, которые выделяются банком-менеджером:

• Поиск объекта кредитования.
• Оценка выгод и рисков.
• Составление схемы кредитования.
• Заключение соглашений между всеми участниками.
• Реализация программы кредитования.
• Оценка результатов.

Для проектного кредитования свойственны следующие принципы:

1. Для оценки рентабельности проекта банк должен установить запас прочности проекта. Его можно вычисляют по формуле ниже.

ЗП = ЧП / ΣΚ,

2. Прежде, чем заключить договор на кредитование, необходимо изучить динамику цен на продукцию, производство которой нуждается в финансировании. Для этого нужно провести сравнительный анализ трёх вариантов: проекта спонсора, пессимистического прогноза банка, базового компромиссного варианта. Подготовкой данной информации занимаются независимые эксперты.
3. Проектное кредитование подразумевает использование принципа ограниченной ответственности клиента. Его суть в том, что банк имеет право претендовать на погашение кредита только через реализацию продукции этого проекта.
4. Принцип дополнительного обеспечения погашения. Оно состоит из платёжной гарантии, гарантии спонсоров в том, что они не откажутся от осуществления проекта, гарантии обеспечения снабжения всем необходимым компании, которые занимаются воплощением проекта, а также депозита спонсоров в банке-кредиторе на конкретную сумму денег.
5. Банк берёт на себя риск, который может возникнуть при использовании кредитуемого объекта.
6. Проектное кредитование подразумевает различные условия кредитования в рамках траншей кредитной линии.
7. Погашать кредит необходимо последовательно и постепенно. Его график напрямую зависит от эксплуатируемого цикла.

Необходимо отметить, что кредит погашается только за счёт средств, которые выручены в ходе эксплуатации или продажи продукта кредитования.

На изображении ниже схематично представлен механизм проектного кредитования.

Специфическая особенность проектного кредитования заключается в том, что при обычном банк изучает кредитную историю заёмщика, а при проектном банк опирается на проектный анализ. При оценке финансовой эффективности проекта рассчитывают в основном следующие показатели: NPV (Net Present Value) – чистая приведённая стоимость проекта, IRR (Internal Rate of Return) – внутренняя норма рентабельности, ROI (Return of Investment) – срок окупаемости инвестиций.

Среди методов, которые применяются для оценки рисков кредитуемого проекта следующие: оценка чувствительности проект и определение точки безубыточности. В аспекте распределения рисков реализации инвестиционного проекта необходимо классифицировать проектное кредитование следующим образом: 1. Без права регресса кредитора на заёмщика. 2. С ограниченным регрессом. 3. С полным регрессом.

В современных условиях рыночной экономики проектное кредитование больше не является чистой формой частнобанковского кредита. Участниками синдицированных кредитов являются международные финансовые организации, еврокредиты, предоставленные на ролловерной основе синдикатами банков, а также государственные агентства экспертных проектов.

Говоря о недостатках для заёмщика средств по проектному кредитованию, необходимо выделить следующие:

• Высокие проценты.
• Большие затраты на этапе прединвестирования.
• Большой срок от момента подачи заявки до подписания кредитного соглашения.
• Особый контроль за деятельностью заёмщика.
• Риск потери независимости для заёмщика.

Именно из-за этих недостатков проектного кредитования заёмщики всё чаще выбирают фирменные кредиты.

Лизинг

Помимо проектного кредитования и фирменного кредита на международном кредитном рынке широко применяется лизинг.

Для нормального функционирования лизингового кредитования специально создаются лизинговые компании. Основная цель лизинга состоит в том, чтобы предоставить дорогостоящее оборудование компаниям в аренду на срок от трёх до пятнадцати лет без права перехода права собственности.

Ключевые особенности лизинга заключаются в следующем:

• Лизингополучатель самостоятельно выбирает объект сделки.
• Срок лизинга всегда меньше срока износа оборудования, а скорее равен сроку налоговой амортизации.
• По завершению срока лизингового контракта клиент может дальше арендовать объект лизинга по льготной ставку или выкупить его по остаточной стоимости.
• Чаще всего лизингодателем выступает финансовое учреждение – лизинговая компания.

Востребованность в лизинговых операциях особенно проявилась в 1970-х гг. Это время характеризуется тем, что международный кредитный рынок был не в состоянии самостоятельно обслужить все потребности заёмщиков в долгосрочном кредитовании на сроки 10-15 лет.

Сегодня лизинговые услуги представлены в широчайшем спектре на международном кредитном рынке. Это говорит о быстром росте объёмов, расширении географии и т.п. Лизинговые операции проводят не банки, а лизинговые компании, которые, в свою очередь, весьма конкурентоспособны в банковском секторе. Они и вполне логично, поскольку лизинг имеет следующие преимущества:

• Лизинг предлагает обширную пакетную программу услуг.
• Возможность получения уже полностью готового объекта.
• Лизинговая компания и клиент на начальном этапе согласовывают все условия кредитования.
• Согласно мировой практике, обязательства по лизингу не включаются в объём внешней задолженности страны.

Выделяют лизинг двух типов: прямой и косвенный. Прямой лизинг подразумевает, что лизингодатель-изготовитель имущества, а косвенный, что лизингодателем является третье лицо. По методу кредитования также выделяют срочный и возобновляемый лизинг. Срочный лизинг предполагает одноразовую аренду, а возобновляемый – договор лизинга возобновляется по ходу окончания последовательных сроков.

Помимо уже упомянутых существует ещё операционный и финансовый лизинг. Операционный лизинг заключается в том случае, если компания не намеревается покупать объект в собственность. Финансовый лизинг подразумевает, что лизингополучатель сочетает аренду с последующим приобретением объекта в собственность по остаточной стоимости. От особенностей арендуемого объекта также выделяют лизинг движимого и недвижимого имущества. Примечательно, что лизинг движимого имущества более распространённый, недели лизинг недвижимости. Отметим, что лизинг недвижимости в основном используется при строительстве с последующим лизингом построенного объекта.

Оценка рисков, которые появляются при лизинговых операциях, подразумевает, что крайне важно обращать внимание на следующие факторы:

• Коммерческая и финансовая репутация компании-лизингополучателя.
• Финансово-экономическая и политическая ситуация в стране, в которой расположена компания-лизингополучатель.
• Продажная цена объёма сделки и динамика изменения данной цены на рынке вторичного потребления за последние несколько лет.
• Условия эксплуатации объекта лизинга определяются лизинговой компанией.

Лизинговые договоры бывают двух типов:

• Договор чистого лизинга, при котором все дополнительные расходы ложатся на лизингополучателя.
• Договор полного лизинга, в соответствии с которым арендодатель несёт ответственность за техническое обслуживание и иные расходы, которые влечёт за собой использование имущества лизинга.

Выделяют два периода лизинга – первичный и вторичный. Первичным считается тот период действия контракта, в который лизингополучатель ещё не выплатил лизингодателю всю сумму амортизационных отчислений и процентов. Вторичным называют период, когда лизингополучатель полностью расплатился с лизингодателем, но последний не передал ему право собственности на объект. В таком случае, лизингополучатель продолжает эксплуатировать объект лизинга за минимальные проценты.

Международный кредитный рынок подразумевает использование следующих форм лизинга:

• Стандартный лизинг.
• Возвратный лизинг.
• Мокрый лизинг.
• Чистый лизинг.
• Лизинг на остаточную стоимость оборудования.
• Лизинг с полным обслуживанием.
• Лизинг поставщику.
• Возобновляемый лизинг.
• Вендор-лизинг.

Остановимся на каждом более подробно. Стандартный лизинг не требует никаких комментариев. Возвратный лизинг подразумевает, что собственник оборудования продаёт лизинговой компании оборудование, а после использует его для сдачи в аренду, иными словами, в качестве продавца оборудования выступает лизингополучатель. Суть мокрого лизинга заключается в том, что услуги ремонта оборудования, страхования, управления производством и пр. оказывает лизингодатель. Этот вид лизинга является одним из самых дорогостоящих. Чистый лизинг подразумевает, что основная ответственность за эксплуатацию принимает на себя лизингополучатель. Лизинг на остаточную стоимость оборудования используется в отношении оборудования, которое уже было в использовании. Такой лизинг не выдаётся на срок более четырёх лет. Лизинг с полным обслуживанием практически идентичен с мокрым лизингом, однако в договоре первого указываются некоторые дополнительные услуги по обслуживанию. Лизинг поставщику похож на лизинг типа "лиз-бэк". Он предусматривает двойную роль поставщика: продавца и основного арендатора, который должен отыскать субарендатора и предоставить им в аренду оборудование. Суть возобновляемого лизинга в том, что периодически необходимо производить замену оборудования на более современное. Этот лизинг является самым популярным в сфере аренды компьютерной техники. Вендор-лизинг предусматривает, что в качестве лизинговой компании выступает ассоциация компаний-производителей совместно с лизинговой компанией или банком.

В таблице ниже представлены лизинговые операции, которые наиболее выгодны для лизингодателя, лизингополучателя и производителя оборудования.

Факторинг

Факторинг на международном кредитном рынке развивался вместе с тем, как в 1960-1970-х гг. отмечались массовые неплатежи по кредитам, задержка платежей, в том числе и растущая потребность экспортёров в новых кредитах, с которой уже не могли справляться все банки, обслуживающие внешнеторговую деятельность. В этой нише заняли своё место факторинговые компании. Факторинговая компания кредитует экспортера, авансируя его до момента наступления срока требований. Размер данной ссуды варьируется от 70 до 90% суммы счёта-фактуры в зависимости от кредитоспособности клиента. Оставшиеся 10-30% после вычета процента за факторинг-кредит и комиссии за услуги факторинг компании зачисляются на блокированный счёт клиента. Применение средств данного счёта используются как страховочный фонд для покрытия возможных рисков факторинг-компаний. По окончании выплат по кредиту факторинг-компания обязана ликвидировать блокированный счёт, при этом остаток возвращается клиенту. Процент за факторинг-кредит чаще всего выше официальной учётной ставки на 2-4%, в силу этих обстоятельств факторинг-компаниям обеспечиваются высокие прибыли. Даже несмотря на дороговизну факторинга, экспортёр имеет свой интерес в нём, поскольку он расширяет свои источники кредитования, тем самым обеспечивая ускорение оборота средств во внешней торговле и предоставляя дополнительные услуги, среди них инкассовые, доверительные и пр. Срок факторинга чаще всего равняется 120 дням.

Компания-экспортёр, после подписания факторинг-соглашения, должна передать все требования, которые имеют отношение к реализации товаров, факторинг-компании. В этой связи факторинг-компания, после приобретения дебиторской задолженности экспортёра, ведёт бухгалтерский учёт дебиторов и кредиторов. Данная услуга всеми способами упрощает ведение счетов экспортёра, поскольку он имеет отношение к не множеству импортёров, а к одной факторинг-компании. Таким образом, компания которая занимается ведением счетов экспортёра, получает за это комиссионные в размере 0,5-2% от суммы оборота клиента. Факторинг-компания занимается серьёзной проверкой платежеспособностью клиента, перед тем, как вступить с ним в финансово-кредитные отношения. Только после этого они могут взять на себя риски неоплаты требований, а также финансовые риски, которые связаны с неплатежеспособностью импортёра.

Важно сказать, что факторинг является выгодным в первую очередь для крупный компаний-экспортёров, которым характерна широкая клиентская база, большие отсрочки по платежам и незначительная наличность.

Форфейтинг

Лизинг и факторинг стоят в одном ряду с форфейтингом. Он появился как потребность международного кредитного рынка в расширении потребностей его участников в новых формах кредитования.

Покупатель требований возлагает на себя коммерческие риски без права регресса этих документов на экспортёра. У форфейтинга есть некоторые отличия от обычного учёта векселей, они заключаются в следующем:

• Большие сумму поставок.
• Большое время отсрочки платежа.
• Наличие гарантии первоклассного банка по переучёту векселей.

Механизм форфейтинга работает так: форфейтор покупает долговые требования экспортёра за вычетом процентов на весь срок. В тот самый момент сделка переходит из разряда кредитной в наличную, что автоматически приобретает выгоду для экспортёра. Учёт векселей осуществляется по фиксированной ставке, которая, в свою очередь, индексируется по ставке ЛИБОР. В данной ситуации скидка и её размер зависит напрямую от риска неплатежа, валюты платежа, срока векселя. Операции "а форфе" выступают в качестве дополнения к предложению международного кредитного рынка и таким образом сформировали структуру, которая применяется с целью кредитования экспорта оборудования, сырья и пр. Форфейтинг в сравнении с иными формами кредитования предоставляет своим потребителям (экспортёрам) следующие преимущества:

• Возможность досрочно получить прибыль в виде наличных денег.
• Улучшает ликвидность.
• Упрощает баланс посредством освобождения части дебиторской задолженности.
• Страхует риски неплатежа.
• Экономия средств на управлении долговыми требованиями.
• Фиксированная ставка, которая твёрдо прописана в договоре.