Понятие и особенности размещения опционов эмитента

Понятие опциона эмитента

В процессе покупки опциона эмитента лицо планирует в результате стать собственником акций, которые получены по изначально зафиксированной цене (цена размещения акций в зависимости от исполнения требований по опционам формируется по цене, определенной в опционе). Аналогично акциям, опционы являются именными ценными бумагами. Их можно размещать в бездокументарной форме.

Мировая практика рассматривает главную цель реализации опционных программ в качестве мотивации труда кадров компании, в первую очередь, ее управленцев. Опционы представлены в этом случае формой вознаграждения, которая применяется современными корпорациями с целью стимулирования своих работников (в первую очередь менеджмента). Если на момент реализации опционов предприятие достигает соответствующих показателей или снижает затраты, то работник при продаже своих опционов может выкупить акции и получить доход от роста капитализации. Опционы используются не только в этом качестве. Еще одно направление их использования заключается в выпуске с целью роста капитализации предприятия, привлечения в ряды вкладчиков акционерного общества широкого круга внешних инвесторов, которые предпочитают хеджирование риска.

Опционы способны удостоверять право будущего приобретения акций, а принятие решений об их размещении и само размещение происходит по правилам размещения ценных бумаг. Статья 2 Закона о рынке ценных бумаг (РЦБ) гласит, что такие ценные бумаги можно конвертировать в акции.

Особенности эмиссии

В число принципиальных особенностей эмиссии опционов можно включить:

• отсутствие права на размещение опционов, если число объявленных акций будет меньше, чем число акций, право на покупку которых могут предоставить опционы, включая полную оплату уставного капитала;
• число акций определенного типа, право на покупку которых способны предоставлять опционы, не должно быть выше 5% акций данного типа (категории). Они размещены на момент представления документации для государственной регистрации выпуска опционов (то есть с помощью опционных программ размещается относительно небольшое число дополнительных акций);
• решение о выпуске опционов предусматривает ограничения по их обращению (это особо актуально в случае применения опционов в целях стимулирования персонала).

Исполнение опциона эмитента

В соответствии с этим положением размещение дополнительных акций с целью исполнения обязательств по опционам эмитентов может производиться посредством конвертации в них опционов эмитента, включая уплату владельцем опциона эмитента цены, которую предусматривает рассматриваемый опцион (статья 2 Закона о РЦБ, пункт 7.2.5 в Стандартах эмиссии).

Если на протяжении установленных сроков требование о конвертации не заявлено, то происходит прекращение прав по опциону, при этом они должны быть аннулированы (погашены). В этом случае у владельца не может возникать прав требовать от эмитента определенную компенсацию (пункт 6.1.7).