Анализ показателей текущей платежеспособности и ликвидности

Финансовую организацию оценивают прежде всего по способности платить. Выделяют текущую и долгосрочную платежеспособность.

На этот ведущий показатель влияет состав ликвидных активов. Оценка состава и качества оборотных активов с точки зрения ликвидности называется анализом ликвидности. Он может быть многоцелевым и выделять отдельные сегменты, которые показывают состояние оборотных активов в соотношении с обязательствами на короткий период. Для аналитического процесса можно выделить две группы, определяющих ликвидность организации. Это коэффициенты, дающие характеристику функционирующей организации, и коэффициенты, позволяющие анализировать ликвидируемую организацию.

В зарубежном анализе существует эмпирическое правило, исходя из него, продажная цена при проведении аукциона или срочной распродаже составляет половину рыночной стоимости активов. Это правило можно рассматривать в качестве примерного направления, так как уровень оборотных активов, которые нужно иметь для погашения краткосрочных обязательств, зависит от сферы деятельности организации, невзирая на то, действует она или ликвидируется. Зависят активы и от колебаний краткосрочных потоков денежных средств.

Критерии оценки ликвидности

Критерием отнесения активов и обязательств к оборотным является возможность реализации и погашения в скором будущем, как правило, за один год. Но этот критерий не единственный при определении тех балансовых статей, которые причисляются к оборотным. Например, НЗП в строительстве имеет оборотный срок больше года, но относиться будет к оборотным активам.

Условие потребления и оплаты в течение операционного цикла организации является вторым критерием отнесения активов и обязательств к оборотным.

Необходимо правильно сгруппировать, исходя из второго критерия активы в балансе, тогда получим результат текущей платежеспособности с обоснованием.

В действующем бухгалтерском балансе в состав оборотных активов включаются статьи, по сути, не являющиеся статьями. Например, дебиторская задолженность, платежи по которой случатся лишь более чем через 12 месяцев. Исключением будет дебиторская задолженность по контракту на срок более года, с критерием, подразумевающим обычный операционный цикл предприятия. Наличие такой задолженности должно иметь комментарий в пояснительной записке для внешних пользователей.

Чтобы оценить ликвидность организации предварительно, берутся данные бухгалтерского баланса. Второй раздел актива баланса характеризует величину оборотных активов на начало и конец периода. В пятом разделе пассива баланса имеются сведения о краткосрочных обязательствах и комментарии к ним.

Оборотные активы организации могут иметь степень ликвидности большую или меньшую, поскольку в составе имеют не однотипные средства, среди них есть те, которые реализовать легко, и те, которые реализовать затруднительно.

Деление статей оборотных активов в зависимости от степени ликвидности

Выделим все статьи в три группы:

• средства с немедленной готовностью к реализации;
• средства в распоряжении организации;
• средства не готовые к реализации.

Первая группа – это деньги, высоколиквидные ценные бумаги. Ко второй группе относятся обязательства покупателей, товарно-материальные запасы. К третьей группе – требования с длительным сроком, незаконченное производство, расходы будущих периодов. Соотношение этих групп определяется:

• сферой и характером деятельности организации;
• скоростью оборота средств организации;
• соотношением оборотных и внеоборотных активов;
• суммой и срочностью обязательств;
• степенью ликвидностью текущих активов.

Те или иные статьи оборотных средств могут попадать в разные группы в зависимости от создавшихся условий.

Краткосрочные пассивы можно разделить по обязательствам разной степени срочности. Поэтому на стадии предварительного анализа ликвидность оценивается методом сопоставления определенных элементов актива с элементами пассива. Обязательства организации объединяются в группы по степени срочности, а активы по степени ликвидности.

Анализ предполагает сопоставить срочные обязательства, оплатить которые необходимо в текущем месяце с активами с высокой реализуемостью. Часть обязательств срочного характера, которая осталась непокрытой должна быть уравновешена активами с менее высокой реализуемостью. Сюда могут быть отнесены: дебиторская задолженность организации с устойчивым финансовым положением, быстрореализуемые запасы ТМЦ.

Краткосрочные обязательства могут соотноситься с активами: прочие дебиторы, готовая продукция, производственные запасы.

Организация может быть признана неплатежеспособной даже тогда, когда статьи актива превышены над обязательствами достаточно. Это происходит тогда, когда капитал вложен в труднореализуемые статьи актива. Задержка платежей может явиться началом их прекращения, если сроки оборачиваемости обязательств стабильно не будут соответствовать дате платежа.

Основные показатели ликвидности

Чтобы рассчитать сумму краткосрочных обязательств к итоговому разделу V пассива баланса, необходимо добавить статьи «Долгосрочные кредиты банков» и «Долгосрочные займы», в той части, которая будет погашена в будущие 12 месяцев.

Определить величину быстрореализуемых ценных бумаг достаточно сложно. Если следовать общим правилам, конкретный актив может быть включен в расчет показателей ликвидности при условии минимального срока обращения и отсутствия риска утраты основной суммы.

Иногда эту группу приравнивают к статье баланса «Краткосрочные финансовые вложения». Это неверно. В данную статью могут быть включены краткосрочные инвестиции в зависимые общества, собственные акции, которые были выкуплены у акционеров, инвестирование в ценные бумаги сторонних предприятий, государственные ценные бумаги, а также займы.

Такие статьи включают в быстрореализуемые активы потому, что стоимость акций может изменяться. Если осуществлено вложение в зависимую организацию, то это больше говорит об инвестиционных целях руководства, а не об управлении платежеспособностью организации.

В целом долгосрочная дебиторская задолженность не входит в числитель данного параметра. Даже та задолженность, платежи по которой ожидаются в течении 12 месяцев после даты отчета, не включается в расчет полностью. Основной смысл расчета – сопоставить активы, которые имеют самую высокую возможность обращения в деньги и текущие обязательства организации.

Статья «Прочие дебиторы» включает самые разнообразные суммы. Сюда могут входить: задолженность за финансовыми и налоговыми органами, задолженность работников по предоставленным займам за счет средств организации, задолженности по возмещению материального ущерба и другие суммы. Многие суммы имеют показатель быстрой реализуемости. Переплата финансовым и налоговым органам исключается из баланса после перерасчета, задолженность работников ликвидируется за счет удержаний или может быть списана на убытки при увольнении работника и истечения срока давности для подачи иска.

При решении вопроса о включении статьи «Прочие дебиторы в состав ликвидных активов» необходимо оценивать имеющиеся данные индивидуально. Значительные суммы обязательно должны быть прокомментированы.

Качество дебиторской задолженности играет большую роль в достоверности УКЛ. А если сомнительная дебиторская задолженность велика, это может угрожать финансовой устойчивости предприятия.

Показатель нужно рассматривать вместе с бизнесом. Он подвержен изменению по объективным и субъективным причинам.

Недостатки коэффициентов ликвидности

• показатели статичны, так как рассчитываются на основе баланса, который одномоментен. Следует изучить динамику за несколько лет;
• показатели могут завышать значения, так как в оборот включаются ненужные статьи;
• показатели не несут информации о будущих поступлениях. Следует предварительно оценить качество дебиторской задолженности.

Следует выяснить: какая задолженность, когда образовалась, нет ли объединения в одной статье разных задолженностей. Исследованную величину дебиторской задолженности, поправленную и откорректированную, включают в расчеты.

Механическое сопоставление величин недопустимо, необходимо учитывать специфику производства, использовать дополнительные инструменты, позволяющие сделать анализ платежеспособности более точным. При таком подходе можно выявить:

• качественный состав оборотных активов и обязательств краткого срока действия;
• скорость оборачиваемости активов и сопоставление ее со скоростью пассивов;
• учетную политику оценки статей активов и пассивов.

Важно выявить разность оборотных активов и краткосрочных обязательств, иными словами, чистые оборотные активы. При анализе этого параметра оцениваются причины его изменения.