Концепции финансового менеджмента в организации

Общее понятие концепций

Наука и практика финансового менеджмента основывается на перечне взаимно связанных основательных концепций, которые получили свое развитие в пределах теории финансов.

В финансовом менеджменте главными и базовыми принято считать такие концепции:

• денежного потока;
• временной ценности денежных ресурсов;
• компромисса между риском и доходностью;
• стоимости капитала;
• эффективности рынка капитала;
• неравномерности информации;
• агентских отношений;
• альтернативных затрат;
• неограниченности времени функционирования хозяйствующего субъекта.

Далее в рамках данной работы более подробно охарактеризуем базовые концепции финансового менеджмента.

Подробное описание концепций финансового менеджмента

• Концепция денежного потока подразумевает:

1. определение денежного потока (его продолжительности и разновидности);
2. оценку факторов, которые определяют величину составляющих денежного потока;
3. установку коэффициента дисконтирования, который дает возможность сопоставлять составляющие потока, формирующиеся в разные моменты времени;
4. оценку риска, который связан с данным потоком, и способы его учета.

Временная ценность – это объективно существующая характеристика денежных ресурсов. Ее сущность заключается в том, что денежная единица, которая имеется на сегодняшний день, владеет более высокой ценностью, нежели аналогичная денежная единица, которая ожидаема к получению спустя какой-то промежуток времени.

При инфляции покупательная способность денежной единицы в этот момент считается выше, нежели у ее аналога спустя какой-то временной промежуток, таким образом, денежная единица на сегодняшний день наделена более высокой ценностью.

Риск неполучения ожидаемой суммы обусловлен тем, что любой договор, в соответствии с которым в будущем ожидаемо поступление денежных средств, имеет определенную вероятность быть исполненным в какой-то степени либо не исполненным целиком, что обуславливает существование риска не получить денежные средства в будущем. Тогда как денежные средства, которые пребывают в текущем распоряжении, похожего риска не имеет, что становится причиной их более высокой ценности.

Концепция временной ценности денег обладает особым значением для финансового менеджера по причине того, что решения финансовой природы подразумевают сравнение, учет и изучение денежных потоков, которые генерируются в различные периоды времени.

• Концепция компромисса между риском и доходностью заключается в том, что получение любых доходов в сфере бизнеса зачастую смежно с риском, причем связь между доходностью и риском - прямо пропорциональна: чем выше показатель требуемой либо ожидаемой доходности на вложенный капитал, тем выше становится и уровень риска, который связан с вероятным неполучением этого дохода.

• Деятельность любой организации представляется возможной только в случае наличия финансирующих ее источников. При этом одной из главных характеристик источников финансирования принято считать стоимость капитала. Суть концепции стоимости капитала заключается в том, что обслуживание тех или иных источников стоит для организации не одинаково. Каждый из источников финансирования наделен своей стоимостью.

Стоимость капитала отображает минимальный уровень дохода, который необходим для того, чтобы покрыть затраты по поддержанию этого источника и позволить организации не стать убыточным. Количественная оценка стоимости капитала обладает ключевым значением в изучении инвестиционных проектов и выборе различных альтернатив финансирования деятельности организации.

В рамках рыночной экономики превалирующее число организаций в той или иной мере связаны с рынком капитала. Большие компании и организации являются в нем кредиторами и также инвесторами, а участие небольших организаций зачастую ограничивается разрешением краткосрочных задач инвестиционного характера.

• Концепция асимметричной информации имеет тесную связь с концепцией эффективности рынка капитала. Ее сущность заключается в том, что отдельные категории лиц в состоянии владеть информацией, которая недоступна всем участникам рынка одинаково. Если имеет место данная ситуация, то стоит говорить об имеющейся асимметрии информации. 

Носители конфиденциальной информации чаще всего -это менеджеры и отдельно взятые владельцы организаций. Данная информация может применяться ими разнообразными способами исходя от того, какой из эффектов, положительный или отрицательный, будет иметь ее оглашение.

• Концепция агентских отношений является все более актуальной в рамках рыночных взаимоотношений с ходом усложнения форм ведения бизнеса. Большому числу организаций в той или иной мере характерны разрывы между функцией владения и функцией управления и контроля, сущность которого заключается в том, что владельцы организаций совсем не должны углубляться в тонкости оперативного управления ею. Интересы хозяев организаций и их управленческого персонала совпадают далеко не каждый раз. 

Для уравнивания возможных противоречий между целевыми установками конфликтующих подразделений и ограничения возможности нежелательных действий менеджеров в личных интересах, владельцы организаций вынуждены претерпевать так называемые агентские издержки. Наличие подобного рода издержек есть объективный фактор, а их величину стоит учитывать при принятии решений финансовой природы.

• Одна из главных концепций в финансовом менеджменте – это концепция альтернативных затрат (либо затрат упущенных возможностей). Суть ее заключается в том, что принятие любого из решений финансового характера в подавляющем большинстве случаев связано с отказом от какого-то альтернативного варианта. Например, можно осуществлять инвестиционные вложения в развитие собственного производства комплектующих, а можно закупать их у сторонних организаций. В таком случае решение предпринимается в ходе сравнительного анализа альтернативных затрат, которые выражены зачастую в виде относительных показателей.

Концепция альтернативных затрат обладает весьма важной ролью в оценке альтернатив возможного вложения капитала, использования производственных мощностей, выбора вариантов политики кредитования покупателей и др.

• Концепция временной неограниченности функционирования хозяйствующего субъекта обладает огромным значением не только для финансового менеджмента, но и в целом для экономики организации. Смысл ее заключается в том, что организация, однажды возникнув, будет функционировать вечно. Бесспорно, данная концепция в известном смысле является условной, так как всем общественно-хозяйственным системам характерно наличие жизненного цикла, а, следовательно, любая компания имеет свое начало и свой конец. 

Создавая определенную компанию, ее владельцы, как правило, мотивируемы стратегическими, долгосрочными установками, а не сиюминутными соображениями. При этом и для бухгалтера, и для финансового менеджера эта концепция является крайне важной, так как предоставляет основание использовать учетные оценки при прогнозно-аналитической работе. Она является фундаментом стабильности и определенной предсказуемости динамики цен на рынке ценных бумаг, предоставляет возможность воспользоваться фундаментальным подходом для оценки финансовых активов.

Итак, в заключение можем отметить, что описанная выше характеристика базовых концепций финансового менеджмента дает возможность ознакомиться с представлением об их исключительной значимости в понимании сути финансового менеджмента, что, в свою очередь, стало базой для формирования системы финансового управления в организации. Помимо этого, осведомленность о концепциях финансового менеджмента предоставляет возможность принимать наиболее обоснованные решения в сфере управления финансами организации.