Стандартный биржевой контракт

Понятие биржевого контракта

Юридическую силу такое соглашение приобретает после того, как договор зарегистрируют на бирже и подпишет каждая из сторон сделки. Действует контракт вплоть до того момента, пока продавец и покупатель полностью не выполнят все принятые обязательства.

Как правило, основой биржевого контракта служит устная договорённость, которую фиксирует контролирующее лицо на бирже — маклер. Ответственность сторон возникает ещё до того, как соглашение будет подписано.

Заключение сделки на бирже предполагает подготовку трёх экземпляров соглашения. Каждый из них наделён юридической силой и достаётся одной из сторон — покупателю, продавцу и бирже. По своему усмотрению ни одна сторона расторгнуть соглашение не вправе, кроме случаев, которые прямо оговорены в самом документе.

Все правки и дополнения вносятся в контракт исключительно письменно. Когда изменения внесены, их скрепляют подписями всех участников. Оформить дополнения можно и в виде приложений к основному соглашению.

Любой биржевой контракт состоит из нескольких параграфов, где прописаны все условия сделки, а также сведения о сторонах соглашения и прочая информация.

Чтобы заключить биржевой контракт, потребуются такие данные:

• сроки и условия поставки, а также наличие сопроводительных документов;
• товар, валюта оформления договора, базис поставок и иные условия;
• срок и условия поставок, допустимые пределы отклонения от общих объёмов;
• порядок расчётов по биржевому контракту.

Виды биржевых контрактов

Биржа знает несколько разновидностей контрактов, но наибольшим спросом пользуются три: фьючерсный, форвардный и опцион. Разберём каждый из них по отдельности.

Первое место по популярности занимает фьючерс. Его специфика в том, что стороны договариваются о покупке той или иной продукции в будущем по цене, зафиксированной на момент заключения сделки. Чаще всего форвардные соглашения оформляют в пределах срочных биржевых рынков. Для подобных контрактов характерна строгая стандартизация объёмов и сроков продукции, а также способов передачи гарантий. Отдельно фьючерсный контракт мы рассмотрим ниже.

Форвардный контракт — это соглашение, которое заключают вне биржи; оно предполагает расчёты по будущим поставкам определённой продукции. Дату платежа прописывают в договоре, причём первые три дня после подписания документа в расчёт не берутся.

По сути эти два вида контрактов весьма похожи, однако между ними есть и различия:

• форвардный контракт заключают две стороны, и это даёт им возможность договориться о наиболее выгодных условиях. В случае с фьючерсом роль регулятора берёт на себя биржа — именно она задаёт ключевые параметры: дату поставки, объём контракта, сорт и прочее. За продавцом же остаётся лишь право установить цену;
• форвардное соглашение не нуждается в ежедневной переоценке по рыночным ценам, тогда как для фьючерса это привычная практика. Поэтому реальную прибыль или размер убытка по форвардной сделке удаётся определить только при её исполнении.

В опционном соглашении участвуют два инвестора: один выступает продавцом опциона, а другой — покупателем, который получает право в течение оговорённого срока проводить сделки с интересующим его активом.

Опционные контракты делятся на два типа:

• «колл» — они позволяют что-либо купить в оговорённый договором промежуток времени, по фиксированной цене и в заданном объёме;
• «пут» — они дают право что-либо продать за определённый период, в установленном объёме и по фиксированной стоимости.

Помимо этого, опционы бывают американскими и европейскими. Американский вариант можно погасить в любой момент до окончания биржевого контракта, а европейский — только в назначенный срок.

Ключевые цели сделок с биржевыми опционами — извлечь доход за счёт биржевых спекуляций и застраховаться от риска изменения цены актива в будущем.

Фьючерсный биржевой контракт

К отличительным чертам фьючерса относят:

• заключение и обращение таких контрактов происходят только на бирже, причём форму фьючерсных контрактов каждая биржа разрабатывает самостоятельно;
• стандартизацию фьючерсов по всем параметрам, помимо цены;
• гарантию исполнения и всех расчётов по фьючерсному соглашению со стороны биржи и клиринговой палаты;
• возможность досрочно закрыть обязательства по фьючерсу через офсетную сделку;
• спекулятивную природу контракта, ведь его цель — получить прибыль от сделок, а не купить или продать базисный актив.

Обычно фьючерсные контракты носят краткосрочный характер. Между открытием биржей торговли фьючерсом и его истечением чаще всего проходит около девяти месяцев. Тем не менее на практике встречаются и долгосрочные фьючерсы, которые действуют по нескольку лет.

В основе фьючерсного контракта могут лежать как товары, так и финансовые инструменты, а значит, сами контракты бывают товарными и финансовыми.

Современный фьючерсный рынок развивается прежде всего благодаря росту объёмов торговли финансовыми фьючерсными контрактами.