Европейский фондовый рынок

Особенности фондового рынка

Финансовым рынком называют ту область экономических отношений, где предметом взаимодействия между экономическими субъектами становятся денежные средства. Внутри себя он распадается на подсистемы, а каждую из них тоже допустимо рассматривать как отдельную рыночную структуру. Структура финансового рынка показана на рисунке.

Отличительная черта фондового рынка — экономические отношения между субъектами, связанные с выпуском ценных бумаг и распоряжением ими.

В экономике страны фондовый рынок играет весьма заметную роль, и определяют её его функции:

• перераспределение денежных активов и капитала между отраслями экономики и регионами;
• покрытие дефицита без обращения к дополнительной эмиссии;
• формирование цен на фондовые инструменты;
• выравнивание спроса и предложения;
• сбор и накопление денежных потоков;
• укрупнение экономических субъектов.

Чтобы оценить, насколько рынок развит и эффективен, применяют показатели, которые существуют по отдельности для акций и для долговых обязательств. Ключевым из них служит соотношение объёма ценных бумаг, находящихся в обращении, к величине внутреннего валового продукта. Однако такой способ расчёта информативен не в полной мере: он не показывает ликвидность обращающихся фондовых инструментов. Чтобы точнее определить развитость рынка, берут отношение объёма конкретного фондового инструмента в обращении к внутреннему валовому продукту. Именно этот приём и даёт возможность судить о степени ликвидности рынка.

Взаимодействуют участники рынка, как правило, на биржах либо на внебиржевых площадках. Фондовые биржи гарантируют законность и надёжность совершаемых на них операций, но при этом устанавливают довольно высокий порог для допуска к торгам. Чтобы привлечь фондовые инструменты из сферы малого и среднего бизнеса, при биржах создают внебиржевые площадки с более мягкими правилами участия. А с появлением интернета доступ к биржевым сделкам открылся и для частных лиц.

Тенденции европейского фондового рынка

Чтобы рынок фондового обращения стал привлекательнее для новых инвесторов, в Европе понизили процентные ставки. Сделали это не только ради оптимизации потока инвестиций, но и для того, чтобы уравновесить два основных фондовых инструмента — акции и облигации. Вдобавок европейские страны меняют порядок налогообложения прибыли компаний, а это тоже подогревает интерес хозяйствующих субъектов к рынку ценных бумаг.

Существенно влияет на развитие европейского рынка и курс европейской валюты. По отношению к доллару он держится довольно устойчиво, причём считается, что у евро есть потенциал для роста. Этот момент стоит учитывать, выходя на европейский фондовый рынок. Как правило, в выигрыше оказываются те, кто держит свои денежные активы именно в европейской валюте.

Промышленное производство в Европе развито хорошо, и доля его активов на фондовом рынке весьма значительна. Благоприятная экономическая обстановка в европейских странах даёт возможность расширять производственные и складские мощности, а для этого нужен приток финансовых средств, который обеспечивают за счёт фондовых инструментов.

Стоит отметить, что в Европе за фондовые инструменты нерезидентов берётся лишь узкая группа профессиональных представителей эмитентов. Чтобы проникнуть на европейский рынок, обычно привлекают американских специалистов — ведь в США система работы с брокерами менее консервативна и удобнее в применении. Самым выгодным активом для нерезидентов на европейском фондовом рынке оказывается покупка взаимных фондов.

Помимо этого, можно задействовать американскую систему проведения торгов на европейских площадках по странам. Такая система позволяет заключать краткосрочные непокрытые сделки. Как правило, вложения в европейскую экономику отличаются стабильностью и хорошей отдачей с точки зрения роста доходов.

Фондовые биржи Европы

Институтом, который обеспечивает защищённое взаимодействие участников фондового рынка, выступает биржа. Биржи делят по разным наборам признаков — например, по принципу размещения на них ценных бумаг. Классификация фондовых бирж приведена на рисунке ниже.

Европейские биржи ведут свою деятельность уже очень давно: часть из них появилась ещё в семнадцатом веке и заложила основу для развития рыночных отношений в части выпуска ценных бумаг и распоряжения ими. Разберём наиболее влиятельные из них:

1. Лондонская биржа. Для неё характерен выпуск именных акций и облигаций. Кроме того, здесь могут участвовать представители малого и среднего бизнеса — специально для них при Лондонской бирже организовали отдельную площадку. Деятельность биржи не находится под контролем банков, а сделки носят публичный характер.
2. Франкфуртская биржа. Это одна из крупнейших площадок Германии. Управляют ею представители самых разных сфер деятельности на фондовом рынке. Важная её особенность — некоммерческий тип организации, а также публичность проводимых сделок. Франкфуртская биржа связана с другими германскими площадками, и все они находятся в едином информационном пространстве. К тому же в Германии велика доля участия государства в фондовых отношениях — в части выпуска и распределения государственных долговых обязательств.
3. Швейцарская фондовая биржа. Относится к числу самых стабильных. Её отличает то, что владеют биржей банкиры, и они же являются её клиентами. Государство деятельность этой биржи не контролирует.
4. Парижская фондовая биржа. Позволяет выпускать именные ценные бумаги без регистрации. Полностью находится под контролем государства. На участников торгов существенное влияние оказывает биржевая комиссия.