Базовый актив: сущность и разновидности на рынке ценных бумаг

Сущность и разновидности на рынке ценных бумаг

Финансовая система государства обеспечивает перемещение денежных средств и капитала, обслуживая потребности воспроизводственного цикла и поддерживая систему взаиморасчётов между покупателями и продавцами. Составной частью этого оборота выступает рынок ценных бумаг, которому свойственны как общерыночные, так и узкоспециализированные функции. К ним относят преобразование сбережений участников в активы, покрытие дефицита финансовых ресурсов в производственной сфере, формирование накоплений, а также перераспределение средств между территориями и субъектами сообразно рыночным потребностям и образование непроизводственной части прибыли.

Специфика и назначение фондового сегмента

Сам фондовый рынок формируется вокруг выпуска и обращения ценных бумаг. Под последними понимаются документы, удостоверяющие имущественные права своих держателей. Существенно, что фондовый инструмент утрачивает ценность в отрыве от актива, который им выражается.

История мирового фондового обращения насчитывает не одно столетие: первый фондовый инструмент был зафиксирован в Италии в XII веке. Современному рынку присуще многообразие ценных бумаг, возникавших как ответ на задачи, которые вставали перед обществом в различные эпохи. Параллельно сложилась и специализация площадок. На первичном рынке эмитенты вводят бумаги в оборот, реализуя их по номинальной стоимости, тогда как вторичный отличается широтой участников и рыночным механизмом ценообразования.

Крупные сделки заключаются на организованных площадках, где открыт доступ к услугам профессиональных участников и гарантируется соблюдение прав всех сторон, а отбор кандидатов для торгов остаётся довольно жёстким. Субъекты, не прошедшие такую процедуру, образуют неорганизованные рынки; чаще всего это дилеры, сотрудничающие между собой на договорной основе.

Что понимают под базовым активом

Само понятие сформировалось благодаря природе ценной бумаги. Поскольку документ сам по себе лишён ценности, значимым для владельца оказывается тот актив, имущественные права на который бумага фиксирует. Именно он лежит в фундаменте фондового инструмента: инвестор приобретает или уступает не бумагу как таковую, а договор об исполнении определённых обязательств перед контрагентом.

Конкуренция среди профессиональных участников вынуждает их свободно оперировать всеми доступными базовыми активами. Принято выделять четыре группы: валюту, товары, акции и индексы. Наиболее востребованной у современных инвесторов оказывается валюта, обычно представленная валютной парой. В такой паре первая единица считается основной, а вторая служит для выражения её стоимости: например, в сочетании доллара и рубля цена доллара измеряется в рублёвом эквиваленте. По существу, речь идёт о соотношении цен двух национальных денежных единиц, а торговля ими ведётся на рынке Форекс.

Основной объём валютных операций приходится на устойчивые сочетания - евро-доллар, японская иена-доллар, британский фунт стерлингов-доллар. Вместе с тем работа с ними связана с высокими рисками из-за постоянного колебания котировок. Кросс-курсы, не привязанные к американскому доллару, оцениваются как менее рискованные, а экзотические пары, включающие валюты вне числа лидеров, встречаются на рынке редко.

Классификация базовых активов

Базовый актив в форме акции даёт владельцу право на дивидендный доход либо на часть имущества при ликвидации эмитента. Помимо акций, роль актива способны выполнять облигации и векселя. Торговля такими бумагами считается менее рискованной, чем валютные операции, поскольку отпадает необходимость сопоставлять курсы двух и более единиц. Однако она подвержена более широкому набору факторов: на неё влияют не только макроэкономические сдвиги, но и внутренние тенденции компаний-эмитентов, анализ которых затруднён из-за необязательности публикации части сведений. Преимущество валютной торговли в том, что изменение котировок одной пары вызывает обратное движение другой, чего не наблюдается на фондовом рынке.

Индексы отражают общее состояние фондового сегмента и характерные для него тенденции в разные периоды. С их помощью оценивают положение отрасли, динамику цен и потенциал заключаемых сделок. Самым известным считается индекс Доу-Джонса, тогда как НАСДАК показывает движение высокотехнологичных производственных рынков.

Исторически фондовый рынок стал развитием торговой биржи, а в основе любых финансовых операций лежит производственное благо либо капитал. На товарном рынке сделки совершаются практически с любыми благами - от сырья до продовольствия. Драгоценные металлы могут формировать пары, аналогичные валютным, а газ и нефть выступают распространёнными активами, воздействующими на валютные курсы. Анализ этого сегмента требует учёта не только макроэкономических и внутренних, но и экологических факторов.

Таким образом, базовый актив служит целью формирования ценных бумаг и производных финансовых инструментов. Именно он выступает предметом сделки между инвесторами и несёт ценность для участников рынка, определяя итог вложений в тот или иной дериватив.