Дисконт облигации: понятие, виды и порядок учёта

Понятие и виды облигаций

По своей сути облигация выражает финансовое обязательство заёмщика, то есть эмитента, перед кредитором, роль которого играет инвестор.

Как правило, компании-эмитенты прибегают к этому инструменту, чтобы профинансировать оборотные активы за счёт привлечённого заёмного капитала.

Вложения в облигации принято считать одними из наименее рискованных: инвестор заранее знает величину процентов по бумаге, а значит, способен рассчитать объём дохода, который получит в будущем.

Облигации классифицируют по целому ряду признаков:

1. По типу эмитента:
   •   государственные;
   •   муниципальные;
   •   корпоративные.
2. По сроку обращения:
   •   срочные (краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные);
   •   бессрочные:
   •   отзывные — их допускается отозвать раньше, чем истечёт срок обращения;
   •   продлеваемые — срок получения номинальной стоимости разрешается продлить, сохранив право на проценты;
   •   отсроченные — дату платежа можно перенести либо отложить.
3. По целям выпуска:
   •   рефинансирование задолженности компании-эмитента;
   •   финансирование тех или иных проектов и программ.
4. По способу размещения:
   •   свободное;
   •   принудительное.
5. По способу погашения:
   •   облигации, которые гасятся единовременным платежом;
   •   облигации, которые гасятся распределёнными во времени платежами.
6. По наличию обеспечения (гарантированности):
   •   обеспеченные;
   •   необеспеченные.
7. По форме выплаты дохода:
   •   облигации с фиксированным купонным доходом;
   •   облигации с плавающей купонной ставкой;
   •   облигации нулевого купонного дохода;
   •   смешанная форма выплаты дохода.

Дисконт облигаций

Если облигация продаётся по цене ниже номинала, говорят, что она реализована с дисконтом.

Понятие «дисконт облигации» трактуют и иначе:

• под дисконтом облигации понимают покупку долговой бумаги по цене ниже номинала соответствующего долгового инструмента;
• дисконтом облигации называют превышение лицевой стоимости бумаги над ценой её продажи.

Размер дисконта, по сути, отражает прибыль инвестора: чем он больше, тем выше и доход.

Учитывают дисконт облигации так. Бумага погашается в некий момент в будущем по своему номиналу. Приобретая долговую ценную бумагу при выпуске, инвестор платит за неё меньше установленного номинала. Разрыв между лицевой стоимостью и ценой покупки — то есть дисконт — и представляет собой процент по облигационному займу, который инвестор предоставляет эмитенту. Сама же облигация служит обеспечением такого займа.

Когда держатель продаёт облигацию, он получает сумму, которая не дотягивает до номинала, но превышает ту цену, по которой долговая ценная бумага была куплена.

Помимо этого, на цену облигации влияет ряд условий:

• ставки по кредитам;
• надёжность заёмщика;
• уровень обеспечения облигации и так далее.