Приватизационные ценные бумаги: понятие, сущность приватизации и виды инструментов

Понятие рынка ценных бумаг

В основе любой национальной хозяйственной системы лежит воспроизводственный процесс, который проходит через стадии создания, распределения, сбыта и итогового потребления экономических благ. Движение товаров и услуг здесь идёт рука об руку со встречным движением денег и капитала, а обслуживает его финансовый рынок. Он охватывает и краткосрочные, и долгосрочные сделки, обеспечивая обращение денег, капитала и оборотных средств компаний. Между рынком денег и рынком капитала промежуточное место занимает фондовый рынок. Ему по силам выполнять общерыночные функции — аккумулировать денежные средства, распределять их сообразно запросам рынка и стимулировать инвестиционную активность субъектов.

Если говорить о специфических функциях фондового рынка, то к ним причисляют:

1. Восполнение нехватки средств, необходимых производству. Обычно деньги и капитал для воспроизводства черпают из собственных резервов и прибыли, а когда их не хватает, дефицит покрывают за счёт ссудного капитала и вложений в ценные бумаги.
2. Направление свободных денежных средств на получение дополнительного дохода — через их размещение в ценных бумагах.

Объектом отношений на фондовом рынке служит ценная бумага. Это документ строгого образца, который удостоверяет определённые права своего владельца. У каждой такой бумаги свои характеристики и особенности, и именно от них зависит, как классифицируют рынки, где эти бумаги обращаются.

На первичном рынке в ход идут только что выпущенные бумаги по номинальной цене. На вторичном же фондовые инструменты обращаются уже по рыночной цене. Регулируемый рынок отличается от нерегулируемого более жёсткими требованиями к участникам отношений, зато он гарантирует соблюдение интересов всех сторон сделки. А для нерегулируемых рынков характерно прямое взаимодействие участников на договорной основе.

Сущность процесса приватизации

По мере развития мировой экономики значительная часть государственной собственности стала переходить под частное управление. Сильнее всего на это повлиял переход многих стран к рыночной модели отношений. Под приватизацией понимают процесс полной или частичной продажи либо передачи муниципальной и государственной собственности в частные руки. Как правило, в нём участвуют две стороны, и одна из них — государство.

Приватизация — событие контролируемое. В развитых странах на неё уходили целые десятилетия, ведь для каждой отрасли или крупного предприятия разрабатывали собственные принципы передачи прав. Так руководство страны стремилось сохранить эффективность работы производственного сектора. Акции компаний при этом продавали их же сотрудникам. В Англии, когда правительство считало нужным удержать основные рычаги управления, прибегали к институту «золотой акции»: за государственной властью оставалось право заблокировать любые изменения, которые акционеры пытались внести в деятельность компании.

В России приватизация шла стихийно, и это снизило тот эффект, на который рассчитывали. Стоит подчеркнуть: сама по себе приватизация не гарантирует решения текущих экономических и финансовых проблем. Её задача в другом — создать конкурентную среду, которая оздоравливает экономику. Вместе с передачей прав собственности на частное лицо ложилась и ответственность перед обществом: от него ждали, что оно обеспечит выпуск тех благ, которыми прежде занималось государство. Затрагивать приватизация может как сами физические объекты, так и права собственности на них.

Приватизационные ценные бумаги

Объектом отношений на фондовом рынке выступают ценные бумаги — документы строгой формы заполнения и учёта. В них неизменно указывают технические и экономические реквизиты, предусмотренные законом страны.

Классификацию ценных бумаг проводят с опорой на их свойства и характеристики:

1. По форме существования их делят на документарные и бездокументарные.
2. По форме выпуска — на эмиссионные и неэмиссионные.
3. По сроку существования — на срочные, бессрочные, краткосрочные и отзывные.
4. По принципу фиксации прав владельца фондовые инструменты бывают ордерными, именными и предъявительскими.
5. По форме обращения они либо участвуют в обращении, либо остаются необращаемыми.

Ради целей приватизации государство выпускало особые фондовые инструменты, которые служили платёжным средством при покупке приватизационных объектов. Такие бумаги удостоверяли право их владельца на получение части государственного имущества. Применяли их в тех государствах, где происходил переход от одного социально-экономического уклада к другому.

Чаще всего приватизационные бумаги накапливались в чековых инвестиционных фондах — именно через них держатели и получали свой доход.

Важно учитывать, что сфера использования этого вида бумаг ограничена. Обменять их можно лишь на часть государственного имущества. Итогом их продажи становится снижение доли государственного участия в производственном процессе, а значит, и уменьшение роли правительственного аппарата в регулировании экономики страны.

Приобретать подобные ценные бумаги вправе любые лица, которые являются гражданами страны.

В ходе российской приватизации сложились крупные акционерные общества, которые привлекают капитал за счёт собственных акций. Акции, как и приватизационные ценные бумаги, дают право на часть имущества компании. Вдобавок они позволяют получать регулярный доход или участвовать в управлении субъектом хозяйствования. Общий объём акций не должен превышать рыночную стоимость компании — то есть по эмиссионным ценным бумагам предприятие отвечает своим имуществом, включая уставный капитал. При выпуске акции обладают номинальной стоимостью, но со временем превращаются в актив для вложения денежных средств. Обращаясь на рынке ценных бумаг, они меняются в цене и торгуются по рыночной стоимости.