Краткосрочные облигации: определение, сущность, классификация и размещение

Краткосрочные облигации: классификация и размещение

Главный доход по таким бумагам приносит дисконтная ставка. Порой держатель краткосрочной облигации вправе рассчитывать и на выплату процента от нарицательной цены актива.

Сущность краткосрочных облигаций

По своей логике краткосрочные облигации напоминают обычный заём. Их ключевое достоинство — отсутствие дополнительных требований к обеспечению, а также возможность передавать права собственности без громоздких бюрократических процедур.

Эмитенту такие бумаги служат источником дополнительного капитала. А держателю они дают сразу несколько выгод:

• процент выше, чем по банковским вкладам;
• шанс перепродать актив с дополнительной прибылью, если он вырастет в цене;
• высокая надёжность на фоне прочих инвестиционных инструментов.

Весомым плюсом считается и стабильность выплаты дисконта — для многих инвесторов именно это становится решающим доводом при выборе инструмента для вложений.

Наибольшей ликвидностью, стабильностью и надёжностью обладают те бумаги, что представляют собой краткосрочный долг государства перед их держателями. Среди самых востребованных долговых инструментов этого типа — казначейские векселя США со сроком погашения три месяца, а также краткосрочные облигации правительства РФ.

Классификация краткосрочных облигаций

В зависимости от того, кто выступает эмитентом, краткосрочные облигации делят так:

1. Государственные — их размещает государство, чтобы покрыть имеющийся дефицит либо профинансировать отдельные программы. Эмитентом здесь могут быть и муниципальные органы власти, однако гарантом по таким бумагам в любом случае остаётся правительство.
2. Суверенные — это долговые ценные бумаги, выпущенные национальным правительством.
3. Корпоративные — их выпускают различные предприятия и кредитные организации.
4. Инфраструктурные — размещаются крупнейшими корпорациями ради финансирования строительства социально значимых объектов (автовокзал, порт, железная дорога и тому подобное).
5. Муниципальные — их эмитируют городские и местные органы власти.
6. Еврооблигации — выпускаются в валюте, которая для их эмитента является иностранной.

Обращение и размещение краткосрочных облигаций

Организатором торгов по краткосрочным облигациям становится биржа либо торговая система. Именно она регистрирует совершённые сделки, оформляет расчётные бумаги по проводимым операциям и передаёт необходимые сведения в специализированный депозитарий.

Перед началом такого аукциона публично объявляются ограничения в отношении участников или совершаемых сделок.

В ходе аукциона от инвесторов и дилеров поступают заявки, которые бывают двух видов:

1. Конкурентные заявки. В них указывают точную цену, по которой инвестор готов приобрести актив, и объём покупаемых облигаций. Особенность таких заявок в том, что цену выставляют не в числовом, а в процентном выражении.
2. Неконкурентные заявки. Они могут содержать ограниченный набор данных — например, общее количество долговых бумаг, которые инвестор намерен купить по средневзвешенной цене. При этом центральный банк вправе устанавливать лимиты на приобретение государственных краткосрочных облигаций одним инвестором.